>> 廣發(fā)期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
大小： |
1579KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉珍,王慧娟 |
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對(duì)二甲苯觀點(diǎn)
美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及宏觀金融情緒降溫，油價(jià)偏弱震蕩，但中東局勢(shì)反復(fù)下，短期油價(jià)下行空間或有限。1月PX供需壓力不大，下游PTA及聚酯高負(fù)荷，且二季度調(diào)油需求備貨預(yù)期下，PX價(jià)格支撐偏強(qiáng);但因PX供應(yīng)持續(xù)高位，2月以后下游部分PTA有檢修計(jì)劃，屆時(shí)PX供需或轉(zhuǎn)弱，疊加近期國內(nèi)宏觀情緒偏弱，PX反彈或受到拖累。操作上，PXO5謹(jǐn)慎偏多操作;PXN在300-400美元/噸區(qū)間運(yùn)行。
PTA觀點(diǎn)
隨著PTA低加工費(fèi)壓縮至低位，裝置檢修計(jì)劃增加，1季度累庫幅度較預(yù)期減少，短期支撐偏強(qiáng)，但驅(qū)動(dòng)仍偏弱，價(jià)格節(jié)奏跟隨原料波動(dòng)。策略上,TA05謹(jǐn)慎偏多對(duì)待; TA05加工費(fèi)200-350區(qū)間操作。
乙二醇觀點(diǎn)
目前國內(nèi)乙二醇整體負(fù)荷偏低，疊加到港船貨偏少且主港發(fā)貨量較高，乙二醇港口庫存延續(xù)去化，且下周到港預(yù)期仍偏下周仍有去庫預(yù)期，同時(shí)受北美寒潮影響，美國部分乙二醇裝置臨時(shí)停車，短期乙二醇走勢(shì)或相對(duì)堅(jiān)挺。但由于沙特部分裝置已于近期重啟、美國寒潮預(yù)期影響時(shí)間不長(zhǎng)、國內(nèi)部分煤化工裝置供應(yīng)在1月中下旬回歸、從1月中下旬起下游季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，上行驅(qū)動(dòng)減弱，需關(guān)注國內(nèi)外供應(yīng)端恢復(fù)情況及春節(jié)前后EO轉(zhuǎn)產(chǎn)情況。中期來看，預(yù)期1-2月份的到船及進(jìn)口量將降至歷史低值，1季度乙二醇進(jìn)口縮量依然明顯，港口庫存有望延續(xù)去庫，在供需好轉(zhuǎn)預(yù)期下，乙二醇整體走勢(shì)偏強(qiáng)。策略上，EG05多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注4700以上壓力;EG5-9滾動(dòng)正套。
短纖觀點(diǎn)
春節(jié)臨近，終端需求逐步轉(zhuǎn)弱，下周部分工廠返鄉(xiāng)，下游紗廠開機(jī)負(fù)荷將下滑，直紡滌短剛需面臨進(jìn)一步下滑。成本端來看，油價(jià)多空因素交織下維持震蕩走勢(shì)，短纖低加工費(fèi)下成本支撐偏強(qiáng)，尤其是近日受乙二醇帶動(dòng)明顯，且考慮到下游紗廠原料備貨不高，下游節(jié)前補(bǔ)庫需求或?qū)Χ汤w有所支撐，短期短纖偏強(qiáng)對(duì)待。策略上，PF03偏多操作;PF-TA價(jià)差逢低做擴(kuò)。
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