國(guó)內(nèi)宏觀：上周公布通脹及社融數(shù)據(jù)。社融方面，政府債繼續(xù)支撐社融，企業(yè)中長(zhǎng)貸改善明顯。12月社融增長(zhǎng)較快，萬(wàn)億國(guó)債持續(xù)發(fā)行或?yàn)橹匾苿?dòng)。但信貸同比偏弱，主因企業(yè)中長(zhǎng)貸或受益于PSL投放有顯著回暖，但去年高基數(shù)導(dǎo)致同比仍偏有減量，居民中長(zhǎng)貸或因去杠桿也有回落。通脹方面，CPI、PPI均邊際改善。食品價(jià)格環(huán)比走強(qiáng)帶動(dòng)CPI環(huán)比轉(zhuǎn)正，PPI環(huán)比下降，同比降幅收窄。受寒潮天氣影響鮮活農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)儲(chǔ)運(yùn)及節(jié)日消費(fèi)需求增加影響，鮮菜、鮮果及水產(chǎn)品價(jià)格拉動(dòng)CPI。但供給充裕，需求偏弱等因素導(dǎo)致豬肉價(jià)格仍是拉低CPI同比走勢(shì)的主要項(xiàng)目。國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下行、部分工業(yè)品需求不足等因素影響拖累PPI環(huán)比增長(zhǎng)。 海外宏觀：當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月16日，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，隨著通脹持續(xù)下降，聯(lián)儲(chǔ)有望在今年降息，但這一過(guò)程應(yīng)謹(jǐn)慎行事，不能操之過(guò)急。他表示：“當(dāng)開始降息的時(shí)機(jī)成熟時(shí)，我相信可以而且應(yīng)該有條不紊地、謹(jǐn)慎地降息。在以前的許多周期中降息是被動(dòng)的，而且降息速度很快，經(jīng)常是大幅削減。然而，在這個(gè)周期里，我認(rèn)為沒(méi)有理由像過(guò)去那樣迅速采取行動(dòng)”。上周公布的美國(guó)12月CPI數(shù)據(jù)走勢(shì)略超市場(chǎng)預(yù)期，其中CPI同比3.4%（預(yù)期3.2%，前值3.1%），環(huán)比0.3%；核心CPI同比增3.9%（預(yù)期3.8%，前值4%），環(huán)比增0.3%。總的來(lái)看，美國(guó)通脹下行趨勢(shì)仍在。從12月Trimmed Mean CPI來(lái)看，通脹廣度在平穩(wěn)回落；12月亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)粘性CPI繼續(xù)下降，反映出通脹粘性也在回落。
