>> 中信建投-國防軍工行業(yè)3D打印產(chǎn)業(yè)每周跟蹤·第二期：展望增材制造2024，順勢與應(yīng)用成為兩大主題-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
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| 693KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
黎韜揚 |
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核心觀點
根據(jù)南極熊的專家訪談，2024年3D打印行業(yè)的兩個主題為順勢和應(yīng)用。順勢方面聚焦于增材制造行業(yè)在投融資方面的挑戰(zhàn)與機遇，挑戰(zhàn)來源于當(dāng)前資本市場活躍度較低，機遇則來源于通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)革新，增材制造有望吸引更多資金；而應(yīng)用方面則著眼于重新審視3D打印技術(shù)在各個領(lǐng)域的具體用途，不僅是應(yīng)用于更廣泛的領(lǐng)域，更是通過技術(shù)的不斷進(jìn)步實現(xiàn)革命性發(fā)展。
簡評
根據(jù)南極熊3D打印專家訪談，2024年3D打印行業(yè)的兩個主題為順勢和應(yīng)用。順勢方面探討了增材制造行業(yè)在投融資方面的機遇與挑戰(zhàn)，而應(yīng)用方面則聚焦于重新審視3D打印技術(shù)在各個領(lǐng)域的具體用途。
順勢方面，挑戰(zhàn)來源于當(dāng)前資本市場活躍度較低，機遇則來源于通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)革新，增材制造有望吸引更多資金。2023年國內(nèi)38家3D打印廠商融資73億元，頭部廠商占比過半；行業(yè)頭部企業(yè)估值持續(xù)攀升，國內(nèi)上市企業(yè)估值破百億，展現(xiàn)了市場對增材制造產(chǎn)業(yè)的良好預(yù)期；相較國內(nèi)，國外融資3D打印項目更加多元化，并購成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力之一。
應(yīng)用方面，不僅是應(yīng)用于更廣泛的領(lǐng)域，更是通過技術(shù)的不斷進(jìn)步實現(xiàn)革命性發(fā)展。應(yīng)用方面，火箭發(fā)動機取得重大突破；增材制造與AIGC的結(jié)合有望重塑產(chǎn)業(yè)鏈；3D打印有望擴展應(yīng)用于牙科矯正器直接制造和定制自行車領(lǐng)域。通過與不同產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，以及拓寬應(yīng)用的邊界，增材制造有望實現(xiàn)快速發(fā)展。
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風(fēng)險分析
1.軍工訂單不及預(yù)期。國內(nèi)金屬增材打印行業(yè)下游客戶集中于軍工行業(yè)，收入最終主要來源于國家的國防裝備支出。軍工行業(yè)屬于特殊的經(jīng)濟領(lǐng)域，主要受國際環(huán)境、國家安全形勢、地緣政治、國防發(fā)展水平等多種因素影響。若未來國際形勢出現(xiàn)重大變化，導(dǎo)致國家削減國防開支若軍工訂單不及預(yù)期則可能影響到行業(yè)企業(yè)的營收。
2.產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險。增材制造行業(yè)系國家重點扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，國家產(chǎn)業(yè)政策對該行業(yè)的發(fā)展起到了積極的引導(dǎo)作用。如果未來政府對行業(yè)支持政策發(fā)生變化導(dǎo)致財政稅收優(yōu)惠、政府補助及科技扶持等政策縮減甚至取消，將會對行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。
3.技術(shù)迭代風(fēng)險。隨著增材制造技術(shù)的發(fā)展，應(yīng)用領(lǐng)域的擴大，技術(shù)的升級迭代加快，不同技術(shù)之間的競爭加劇，技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)仍是行業(yè)競爭的關(guān)鍵。若企業(yè)無法保持技術(shù)先進(jìn)性則可能導(dǎo)致競爭力下降。
4.供應(yīng)鏈風(fēng)險。國內(nèi)增材制造領(lǐng)域振鏡、激光器等核心零部件進(jìn)口依賴嚴(yán)重，若因地緣政治導(dǎo)致進(jìn)口受限，且短期內(nèi)無法國產(chǎn)化替代，則可能影響到企業(yè)產(chǎn)品的交付。
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