>> 方正中期期貨-錫日常報告-240117
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
大小： |
1135KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復盤】
滬錫繼續(xù)上漲，主力2402合約收于212980元/噸，漲1.37%?，F(xiàn)貨主流出貨在212500-215000元/噸區(qū)間，均價在213750元/噸，環(huán)比漲3750元/噸。
【重要資訊】
美國1月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)意外錄得-43.7，為2020年5月以來新低。李強表示，中國經(jīng)濟2023年預計增長5.2%。他指出，中方愿進口更多適銷對路的歐盟產(chǎn)品，也希望歐盟放寬高技術產(chǎn)品對華出口限制。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費環(huán)比暫時持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比上升1.39個百分點，主因江西某冶煉企業(yè)停產(chǎn)檢修已近尾聲，已基本恢復正常生產(chǎn)。11月錫礦進口數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，主因選礦廠庫存出清。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，據(jù)Mysteel消息，緬甸佤邦地區(qū)除錫礦外的礦山已開始復產(chǎn)。國內(nèi)方面，冶煉廠檢修基本結束，供應恢復正常。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進口盈利窗口維持開啟。需求方面，錫下游消費整體表現(xiàn)較好。11月錫焊料企業(yè)開工率較10月份上升7.22個百分點，主要由于11月份沒有假日因素影響，另外11月錫價下行刺激終端備庫需求。1月第2周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比大幅上漲19.72個百分點。庫存方面，上期所庫存有所上升，LME庫存小幅減少，smm社會庫存周環(huán)比大幅去庫。
【交易策略】
精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端逐漸轉(zhuǎn)淡的同時，部分行業(yè)節(jié)前備貨較積極。下游的現(xiàn)貨采購依然較為謹慎，錫價下跌后帶動采購顯著增加。供應端逐漸恢復，但錫價下跌帶動的備貨需求使得錫錠現(xiàn)貨庫存去庫幅度大增。盤面持續(xù)反彈，建議短線偏多思路，激進者可少量背靠215000試空。需關注礦端供應情況及美指走勢，上方壓力位220000，下方支撐位190000。
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