>> 華泰期貨-黑色商品日?qǐng)?bào)：鋼材產(chǎn)銷雙降，成交依舊謹(jǐn)慎-240119
| 上傳日期： |
2024/1/19 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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鋼材：鋼材產(chǎn)銷雙降，成交依舊謹(jǐn)慎邏輯和觀點(diǎn)：
昨日螺紋2405合約低位震蕩上行收于3913元/噸，上漲19元/噸，漲幅0.49%；熱卷2405合約低位震蕩上行收于4030元/噸，上漲7元/噸，漲幅0.17%。據(jù)鋼聯(lián)公布的本周五大材產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)顯示，螺紋和熱卷產(chǎn)銷雙降，螺紋庫存環(huán)比增加，熱卷基本持平。
現(xiàn)貨方面，鋼材成交整體一般偏弱，盤面上漲但現(xiàn)貨情緒偏謹(jǐn)慎。上海永剛3860元/噸，中天3830元/噸。全國建材成交10.25萬噸，日環(huán)比增加4%。
綜合來看，隨著淡季需求轉(zhuǎn)弱和原料成本不斷下降，建材價(jià)格震蕩下行。目前，鐵礦、煤炭及廢鋼三大原料供應(yīng)表現(xiàn)較好，原料價(jià)格下部空間有限，成材成本支撐有望企穩(wěn)。
由于鋼廠利潤持續(xù)虧損，淡季需求無起色，預(yù)計(jì)年前日均鐵水產(chǎn)量小幅回升，由于市場(chǎng)對(duì)于原料及成材具備低價(jià)補(bǔ)庫意愿，成材價(jià)格短期可能降幅放緩或企穩(wěn)。
策略：
單邊：震蕩跨期：無
跨品種：無期現(xiàn)：無
期權(quán)：無關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼材檢修情況、需求走弱程度、鋼材出口和冬儲(chǔ)強(qiáng)度等。
鐵礦：市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，鐵礦震蕩上行
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日鐵礦石主力合約2405收于948.5元/噸，漲幅2.43%?，F(xiàn)貨端，青島港PB粉1007元/噸，漲22元/噸，超特粉895元/噸，漲15元/噸。全國主港鐵礦累計(jì)成交105.5萬噸，環(huán)比上漲26.7%。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計(jì)成交123萬噸，環(huán)比上漲19.4%。
整體來看，雖然缺乏新的政策刺激，黑色板塊整體承壓，但市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，鋼廠鐵礦需求有所回升，但受低利潤和環(huán)保壓制，鋼廠原料補(bǔ)庫尚未全面啟動(dòng)，等待后期鋼廠補(bǔ)庫帶動(dòng)原料剛需，港口庫存持穩(wěn)，鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行。后期應(yīng)持續(xù)關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫、利潤及檢修情況。
策略：
單邊：中性跨品種：無
跨期：無期現(xiàn)：無
期權(quán)：無關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。
雙焦：宏觀情緒好轉(zhuǎn)，黑色盤面翻紅
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日焦炭主力2405合約收于2446.5元/噸，較前一日上漲37元/噸，漲幅1.54%，焦煤2405收于1816.5元/噸，較前一日上漲40元/噸，漲幅2.25%?，F(xiàn)貨方面，昨日公布鋼材消費(fèi)連續(xù)下降，螺紋和熱卷產(chǎn)量環(huán)比下跌18萬噸，鋼廠生產(chǎn)積極性較低，焦炭按需采購為主，昨日日照港準(zhǔn)一焦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2270元/噸，較前一交易日持平。進(jìn)口蒙煤方面，口岸蒙煤成交氛圍冷清，價(jià)格偏弱運(yùn)行，蒙5原煤維持在1530-1550元/噸。
昨日午后宏觀情緒有所修復(fù)，黑色盤面迎來反彈，盤面上漲但現(xiàn)貨呼聲并不高依舊以觀望為主。整體來看，原料需求受高爐復(fù)產(chǎn)和鋼廠低價(jià)補(bǔ)庫的驅(qū)動(dòng)存在回升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)焦煤焦炭維持震蕩偏弱格局，后期關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫情況以及河南煤礦事故地區(qū)的復(fù)產(chǎn)時(shí)間。
策略：
焦炭方面：震蕩
焦煤方面：震蕩跨品種：無
期現(xiàn)：無期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼廠利潤、表需修復(fù)、焦化利潤、煤炭進(jìn)口、外圍宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況
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