>> 華泰期貨-國債期貨日報：物價市場平穩(wěn)-240119
| 上傳日期： |
2024/1/19 |
大小： |
628KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關注穩(wěn)增長預期下的機會；套利建議關注流動性和經(jīng)濟預期修正過程中的收益率曲線陡峭化機會；套保建議關注長久期品種。
核心觀點
■市場分析
本周2270億元逆回購到期。1月17日，中國人民銀行開展1000億元逆回購，期限7天，中標利率1.8%。周一至周五分別有500億、650億、200億、270億、650億逆回購到期。
國內：食品市場價格穩(wěn)定。1）國新辦就宏觀經(jīng)濟形勢和政策舉行發(fā)布會。國家發(fā)展改革委政策研究室主任金賢東表示，2023年我國物價水平總體平穩(wěn)，CPI上漲0.2%，漲幅比2022年有所收窄。從主要原因看2022年一些非經(jīng)濟、非常規(guī)的因素導致國際市場能源、食品價格大幅上漲。我們預計，在基數(shù)和周期性效應逐步減弱、市場需求穩(wěn)步恢復等各個因素下，食品價格具備平穩(wěn)運行基礎。2）國家發(fā)改委副主任劉蘇社表示，修訂全國版外資準入負面清單，全面取消制造業(yè)領域外資準入限制措施，加快推動出臺實施吸引和利用外資的綜合性政策。3）國家能源局18日數(shù)據(jù)顯示，2023年全社會用電量92241億千瓦時，同比增長6.7%。規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為89091億千瓦時。
海外：蘋果評級上漲。1）蘋果公司（AAPL）漲超3.2%，報188.96美元，逼近2023年12月29日盤中最高位192.53美元。美國銀行上調之前對蘋果中性評級至買入，稱存在超過20%的上行空間。2）美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，最糟糕的結構就是，F(xiàn)OMC降息之后，不得不重新加息。美國通脹似乎處于朝著2%回落的正規(guī)之上，美國勞動力市場出現(xiàn)一定程度放緩。3）美國財政部續(xù)發(fā)180億美元10年期通脹保值國債（TIPS），得標利率1.810%，創(chuàng)2023年7月以來新低，投標倍數(shù)2.62。
■策略
單邊：2403合約短期偏多。
套利：關注收益率曲線策略維持陡峭化（+2×TS-1×T）。
套保：中期存調整壓力，空頭可采用2403合約適度套保。
■風險提示
經(jīng)濟大幅弱于預期，流動性寬松低于預期
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