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策略摘要
　　建議逢低做多套保。苯乙烯方面，浙石化檢修，EB港口庫(kù)存同期偏低背景下驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步走強(qiáng)，1-2月累庫(kù)幅度預(yù)期收窄。純苯方面，純苯國(guó)產(chǎn)開(kāi)工雖仍偏高，但隨著下游苯乙烯開(kāi)工恢復(fù)以及純苯下游的酚酮裝置投產(chǎn)貢獻(xiàn)額外需求，純苯華東港口重新去庫(kù)，庫(kù)存水平仍偏低，純苯加工費(fèi)堅(jiān)挺。目前處于預(yù)期驅(qū)動(dòng)強(qiáng)，但估值亦偏高的狀態(tài)，下游負(fù)反饋背景下波動(dòng)或加劇。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　周一純苯港口庫(kù)存8.25萬(wàn)噸（-1.2萬(wàn)噸），庫(kù)存下降，關(guān)注后續(xù)累庫(kù)速率。純苯加工費(fèi)297美元/噸（-9美元/噸），純苯加工費(fèi)仍左側(cè)偏高。
　　周三苯乙烯港口庫(kù)存8.68萬(wàn)噸（+1.48萬(wàn)噸），企業(yè)庫(kù)存17.25萬(wàn)噸（+0.5萬(wàn)噸），整體庫(kù)存增加。
　　周四苯乙烯下游開(kāi)工率59.58%（-0.94%），純苯下游開(kāi)工率73.12%（-0.45%），整體開(kāi)工小幅降低。
　　EB基差25元/噸（+10元/噸）；生產(chǎn)利潤(rùn)-439元/噸（+56元/噸），累庫(kù)幅度收窄預(yù)期下，加工利潤(rùn)有上調(diào)。
　　■策略
　　建議逢低做多套保。苯乙烯方面，浙石化檢修，EB港口庫(kù)存同期偏低背景下驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步走強(qiáng)，1-2月累庫(kù)幅度預(yù)期收窄。純苯方面，純苯國(guó)產(chǎn)開(kāi)工雖仍偏高，但隨著下游苯乙烯開(kāi)工恢復(fù)以及純苯下游的酚酮裝置投產(chǎn)貢獻(xiàn)額外需求，純苯華東港口重新去庫(kù)，庫(kù)存水平仍偏低，純苯加工費(fèi)堅(jiān)挺。目前處于預(yù)期驅(qū)動(dòng)強(qiáng)，但估值亦偏高的狀態(tài)，下游負(fù)反饋背景下波動(dòng)或加劇。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原油價(jià)格大幅波動(dòng)，下游負(fù)荷的恢復(fù)速率