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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機(jī)會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會；套保建議關(guān)注長久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　本周2270億元逆回購到期。1月17日，中國人民銀行開展5470億元逆回購，期限7天，中標(biāo)利率1.8%。周一至周五分別有500億、650億、200億、270億、650億逆回購到期。
　　國內(nèi)：商品房銷售環(huán)比回落。1）國家統(tǒng)計(jì)局公布：12月份一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.4%，降幅較上月擴(kuò)大1%；二、三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比分別下降0.4%，0.5%。2）中國12月社會消費(fèi)品零售總額同比7.4%，前值10.1%；中國四季度GDP同比5.2%，前值4.9%；中國12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比6.8%，前值6.6%。3）國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2023年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110913億元，較上年降低9.6%；其中住宅投資83820億元，下降9.3%。2023年商品房銷售面積111735萬平方米，較上年降低8.5%。2023年房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積838364萬平方米，較上年降低7.2%。
　　海外：英國12月CPI與此前持平。1）美聯(lián)儲褐皮書發(fā)布：7個(gè)地區(qū)聯(lián)儲轄區(qū)的總體就業(yè)水平幾乎與此前持平，有2個(gè)地區(qū)聯(lián)儲轄區(qū)的勞動市場仍偏緊張。6個(gè)地區(qū)聯(lián)儲轄區(qū)報(bào)告物價(jià)輕微或適度上漲，5個(gè)地區(qū)聯(lián)儲轄區(qū)指出物價(jià)整體上升水平較上一時(shí)期減弱。2）英國12月CPI數(shù)據(jù)公布。英國12月零售物價(jià)指數(shù)環(huán)比0.5%，預(yù)期0.4%，前值0.1%；英國12月核心CPI同比5.1%，預(yù)期4.9%，前值5.1%；英國12月調(diào)和CPI同比4.2%,預(yù)期4%，前值4.2%；英國12月CPI同比4%，預(yù)期3.8%，前值3.9%。
　　■策略
　　單邊：2403合約短期偏多。
　　套利：關(guān)注收益率曲線策略維持陡峭化（+2×TS-1×T）。
　　套保：中期存調(diào)整壓力，空頭可采用2403合約適度套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)大幅弱于預(yù)期，流動性寬松低于預(yù)期。