>> 華鑫證券-燕塘乳業(yè)(002732)公司事件點評報告：業(yè)績符合預期，2024年可期-240121
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 481KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
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事件
2024年01日18日燕塘乳業(yè)發(fā)布2023年業(yè)績預告。
投資要點
業(yè)績符合預期，開拓效果初顯
根據(jù)公告，預計公司2023年歸母凈利潤1.69-1.99億元，同增70%-100%；扣非凈利潤1.42-1.67億元，同增70%-100%。對應2023Q4歸母凈利潤0.26-0.56億元，同增68%-262%；2023Q4扣非凈利潤（-0.002）-0.25億元，同比減少105%-同增456%。該業(yè)績符合預期，主要有幾個原因：1）公司深耕傳統(tǒng)渠道，加大力度開拓新渠道、新市場，促進銷售增長；2）持續(xù)推動精細化管理，降本增效、優(yōu)化產(chǎn)品結構。
▌持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，新管理層新氣象
公司于2023年9月發(fā)布2023-2030年發(fā)展規(guī)劃：2030年營收50億元目標。產(chǎn)品端，公司著重打造新鮮、優(yōu)質、安全、營養(yǎng)、健康、時尚的差異化產(chǎn)品，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣。市場布局以廣東、大灣區(qū)為核心逐步進行全國擴張。此外，公司于2023年11月中旬選出新任董事長，新管理層沿著公司既定發(fā)展規(guī)劃繼續(xù)前進。
▌盈利預測
預計2023-2025年EPS為1.15/1.44/1.76元，當前股價對應PE分別為16/13/11倍，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
宏觀經(jīng)濟下行風險、原材料上漲風險、新品增長不及預期、競爭進一步加劇等
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