>> 國泰君安期貨-生豬：短期情緒或轉(zhuǎn)強(qiáng)-240121
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 1141KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周小球,吳昊 |
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（1）本周市場回顧（1.15-1.21）
現(xiàn)貨市場，生豬價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。河南20KG仔豬價(jià)格21.7元/公斤（上周22.1/公斤），本周河南生豬價(jià)格14.25元/公斤（上周13.9元/公斤），全國50KG二元母豬價(jià)格1538元/頭（上周1538元/頭）。供應(yīng)端，集團(tuán)整體順勢出欄，南方散戶出欄積極性略有下降，短期供應(yīng)略微收緊；需求端，近期溫度偏高，白條走貨較差，需求疲軟。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周全國出欄平均體重為123.09KG（上周123.66KG），出欄均重環(huán)比下降0.46%。
期貨市場，生豬期貨價(jià)格震蕩調(diào)整。本周生豬期貨LH2403合約最高價(jià)為13940元/噸，最低價(jià)為13565元/噸，收盤價(jià)為13690元/噸（上周同期13545元/噸）?；罘矫?，LH2401合約基差為560元/噸（上周同期355元/噸）。
?。?）下周市場展望（1.22-1.28）
生豬現(xiàn)貨價(jià)格震蕩調(diào)整。市場情緒偏悲觀，散戶拋售積極性高，然而，南方散戶經(jīng)歷過持續(xù)拋售后，短期拋壓降低，雖然，氣溫整體偏高，消費(fèi)承接力較弱，但是，現(xiàn)貨價(jià)格存在支撐，肥標(biāo)價(jià)差及南北價(jià)差轉(zhuǎn)好。從供應(yīng)角度來看，散戶拋售積極性較高，集團(tuán)場順勢出欄，肥標(biāo)價(jià)差走弱，周度體重略加速下降，鮮品庫存壓力有所減小，凍品庫存走貨依然較少，臨期凍品存量較多，出庫壓力依然較大；根據(jù)市場反饋，母豬及仔豬料降幅較大，市場預(yù)期2024年二季度供應(yīng)或有減量。從需求角度來看，伴隨臘月來臨，返鄉(xiāng)高峰已至，預(yù)計(jì)鮮肉消費(fèi)將逐步增加，階段性消費(fèi)低谷已現(xiàn)，大城市與三四線城市消費(fèi)或出現(xiàn)劈叉，節(jié)前消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)移。從驅(qū)動(dòng)角度來看，政策性輪庫已公布12萬噸，對(duì)于行情影響相對(duì)有限，臨期凍品存量較高，關(guān)注出庫節(jié)奏對(duì)于鮮品的影響程度。綜合來看，體重已呈現(xiàn)下降趨勢，伴隨需求逐步回升，去庫速度或有提升，關(guān)注下旬能否形成動(dòng)態(tài)平衡點(diǎn)。
期貨市場部分，LH2403合約價(jià)格1月19日收于13690元/噸，周末現(xiàn)貨價(jià)格略有反彈，整體南弱北強(qiáng)，但是，短期散戶拋壓低于月初，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨支撐漸顯，短期情緒或有好轉(zhuǎn)，空單考慮止盈，且3月合約進(jìn)入移倉階段，5月階段性估值偏低，關(guān)注5月做多機(jī)會(huì)，注意止盈止損。短期LH2403合約支撐位13000元/噸，壓力位15000元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀環(huán)境，凍品出庫
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