>> 中信期貨-【中信期貨農(nóng)業(yè)(經(jīng)濟(jì)作物)】周報(bào)：春節(jié)旺季即將來(lái)臨，蘋(píng)果后續(xù)表現(xiàn)堪憂(yōu)-240121
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 1064KB |
| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
中信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李興彪,李青,劉高超 |
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蘋(píng)果
主要邏輯：
1、供應(yīng)：上周山東產(chǎn)區(qū)山東產(chǎn)區(qū)禮品盒包裝繼續(xù)增多，走貨略有加快但較往年依舊偏慢，果農(nóng)貨源價(jià)格有所下滑，出貨仍然以三四級(jí)等低價(jià)貨為主，周內(nèi)外貿(mào)果、小單車(chē)等走貨緩慢。陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度加快，進(jìn)入春節(jié)前第四周的時(shí)間，客商發(fā)貨積極性有所增加，從庫(kù)內(nèi)交易情況來(lái)看，果農(nóng)貨交易集中于低價(jià)區(qū)，高價(jià)區(qū)仍以客商發(fā)自存貨源為主。由于西部貨源性?xún)r(jià)比較高，因此周內(nèi)其余地區(qū)尤其山東客商數(shù)量增加，集中進(jìn)入陜西進(jìn)行備貨發(fā)貨，預(yù)計(jì)下周走貨量將繼續(xù)增多。但由于銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)禮盒類(lèi)貨源銷(xiāo)售反饋較差，因此周內(nèi)部分庫(kù)內(nèi)禮盒類(lèi)貨源包裝節(jié)奏放緩。甘肅產(chǎn)區(qū)走貨速度加快。
2、需求：上周批發(fā)市場(chǎng)到貨量略有增加，主流價(jià)格穩(wěn)定，個(gè)別市場(chǎng)價(jià)格微幅下滑。隨著春節(jié)備貨進(jìn)行，市場(chǎng)到貨量逐漸增加，預(yù)計(jì)從下周開(kāi)始，到貨量增加逐漸明顯。今年市場(chǎng)禮盒供應(yīng)較為充足。槎龍市場(chǎng)本周到貨量190車(chē)，較上周增加28車(chē)。市場(chǎng)出貨速度一般，冷庫(kù)庫(kù)存壓力比較大，個(gè)別市場(chǎng)價(jià)格微幅下滑，多數(shù)市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定。
3、庫(kù)存：根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月18日，全國(guó)冷庫(kù)蘋(píng)果庫(kù)存量為879.92噸，周內(nèi)出庫(kù)22.83萬(wàn)噸。而根據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月18日，全國(guó)冷庫(kù)蘋(píng)果庫(kù)存量為830.45萬(wàn)噸，周度出庫(kù)801.46萬(wàn)噸。就整體的表現(xiàn)來(lái)看，盡管出庫(kù)繼續(xù)環(huán)比走高，但仍不及去年同期，節(jié)前備貨時(shí)間已不多，后續(xù)來(lái)看庫(kù)存壓力依舊偏大。
4、周度觀點(diǎn)：上周，蘋(píng)果期貨主力合約2405周內(nèi)表現(xiàn)偏強(qiáng)，并最終于周五收于8370元/噸，環(huán)比上漲174元/噸?；久鎭?lái)看變化依舊不大，庫(kù)存方面，根據(jù)上周兩大資訊機(jī)構(gòu)發(fā)布的庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，周度平均出庫(kù)在25萬(wàn)噸左右，因進(jìn)入春節(jié)前備貨尾聲，發(fā)貨量增速環(huán)比提升明顯，但依舊不如去年同期。后續(xù)庫(kù)存壓力依舊偏大，當(dāng)前剩下的的關(guān)注點(diǎn)便在于春節(jié)前能否通過(guò)降價(jià)加速出庫(kù)降低后期的銷(xiāo)售壓力。當(dāng)前整體來(lái)看交易多以低價(jià)貨源為主，高價(jià)貨果農(nóng)依舊挺價(jià)惜售。當(dāng)前各低價(jià)產(chǎn)區(qū)開(kāi)始降價(jià)促銷(xiāo)以促進(jìn)庫(kù)存消化的行為雖然展示出了較為積極的信號(hào)，但如果春節(jié)這段走貨較差，尤其是果農(nóng)貨走貨較差，可能年后蘋(píng)果整體價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下跌。如果現(xiàn)貨持續(xù)走低，盤(pán)面存在再次下探的風(fēng)險(xiǎn)。替代品方面，當(dāng)前柑橘類(lèi)水果供應(yīng)充足，價(jià)格偏低，所以對(duì)蘋(píng)果銷(xiāo)售也有一定沖擊。后續(xù)來(lái)看，短期需要繼續(xù)關(guān)注春節(jié)的備貨情況，暫時(shí)依舊偏弱看待。但若現(xiàn)貨相對(duì)抗跌，空頭動(dòng)力不足的話，則大概率維持8000上方，且在臨近交割月存在上行風(fēng)險(xiǎn)。
投資策略：逢高布空
風(fēng)險(xiǎn)因素：極端天氣、消費(fèi)
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