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本周行業(yè)重要變化:
　　1）1月19日，氫氧化鋰報(bào)價(jià)8.30萬(wàn)元/噸，較上周下降1.19%；碳酸鋰報(bào)價(jià)9.83萬(wàn)元/噸，較上周下降0.71%。
　　2）終端：1月1-14日，乘用車批售71.5萬(wàn)，同/環(huán)比+16%/-4%。電車批售21.6萬(wàn)，同/環(huán)比+26%/-32%，滲透率30.2%。
　　核心觀點(diǎn)
　　終端：長(zhǎng)安汽車全球伙伴大會(huì)召開(kāi)，產(chǎn)品周期向上，智能化+出海有望持續(xù)提升。（1）銷量：會(huì)上公布公司2024/2025/2030年銷量目標(biāo)280/350-400/500萬(wàn)輛，自主板塊銷量220/280-300/400萬(wàn)輛，新能源銷量75/120/300-350萬(wàn)輛，海外銷量48/70/120萬(wàn)輛（2023年出海35.8萬(wàn)輛）。（2）新車型：計(jì)劃到2028年推出30余款新能源車型，包括跨界皮卡CD701、阿維塔E16、長(zhǎng)安啟源C798等。（3）出海：攻堅(jiān)中東、歐洲、東南亞等市場(chǎng)，跟蹤美國(guó)、日韓市場(chǎng)。（4）長(zhǎng)安與華為合資新公司暫定名為New cool，主要從事汽車智能系統(tǒng)及部件解決方案相關(guān)業(yè)務(wù)。
　　比亞迪夢(mèng)想日召開(kāi)，智能化、高端化轉(zhuǎn)型升級(jí)。仰望將在Q1推送近距代客泊車、高速NOA、易四方泊車等，Q3推送城市NOA。騰勢(shì)N7將在Q1推送城市NOA與高速NOA。目前看智能化技術(shù)已接近行業(yè)第一梯隊(duì)，同時(shí)，國(guó)際化、高端化帶來(lái)可觀利潤(rùn)可應(yīng)對(duì)24年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。預(yù)計(jì)23-25年銷量302/370/450萬(wàn)輛，其中出口24/45/75萬(wàn)輛，建議持續(xù)關(guān)注公司邊際變化。
　　龍頭公司：松原、均勝、新泉業(yè)績(jī)超預(yù)期，拓普業(yè)績(jī)符合預(yù)期。（1）松原股份業(yè)績(jī)超預(yù)期主要系安全帶新項(xiàng)目量產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步提升，23年歸母凈利潤(rùn)1.9-2.1億，同比增長(zhǎng)61%-78%。（2）均勝電子超預(yù)期主要系安全業(yè)務(wù)北美地區(qū)盈利能力改善，23年歸母凈利潤(rùn)10.9億元，同比+176%。（3）新泉股份業(yè)績(jī)超預(yù)期，主要系新項(xiàng)目量產(chǎn)及降本增效顯著。23年歸母凈利潤(rùn)8.0-8.2億元，同比增長(zhǎng)70%-74%。
　　新技術(shù)：（1）鈉電池：南都電源表示具備鈉離子電池量產(chǎn)能力，鈉電池24-25年有望迎商業(yè)化拐點(diǎn)。具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)有望長(zhǎng)期受益，關(guān)注寧德時(shí)代、傳藝科技等公司進(jìn)展。（2）固態(tài)電池：星源材質(zhì)已經(jīng)為FREYRBatteryNorway AS等客戶供應(yīng)半固態(tài)電池隔膜。
　　機(jī)器人：工信部征求對(duì)《國(guó)家人工智能產(chǎn)業(yè)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南》，推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)體系加快形成?！兑庖?jiàn)》指出到2026年共性關(guān)鍵技術(shù)和應(yīng)用開(kāi)發(fā)類計(jì)劃項(xiàng)目形成標(biāo)準(zhǔn)成果的比例達(dá)到60%以上，新制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)50項(xiàng)以上，行業(yè)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的完善將助力人形機(jī)器人等順利落地。
　　投資建議：持續(xù)推薦低成本&創(chuàng)新龍頭和國(guó)產(chǎn)替代兩大方向。（1）全球看，擁有強(qiáng)成本優(yōu)勢(shì)的龍頭是寧德時(shí)代等；擁有行業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)能力的是特斯拉、華為和寧德時(shí)代。從空間和兌現(xiàn)度看，優(yōu)先關(guān)注機(jī)器人、復(fù)合集流體這兩個(gè)空間最大、重塑性最強(qiáng)的賽道?？春锰厮估I(lǐng)板塊“機(jī)器人含量”的提升，核心標(biāo)的是跟特斯拉研發(fā)協(xié)同的供應(yīng)商：三花智控和拓普集團(tuán)等，除了核心賽道，邊際上關(guān)注以塑代鋼和冷鍛工藝的估值重塑機(jī)會(huì)。另外，作為全球電車創(chuàng)新龍頭，隨著新車型和新產(chǎn)能落地，我們預(yù)計(jì)1H24，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)貝塔性爆發(fā)行情。復(fù)合集流體關(guān)注設(shè)備+制造環(huán)節(jié)布局較好的標(biāo)的，我們認(rèn)為1H24行業(yè)或迎來(lái)全面爆發(fā)。（2）國(guó)產(chǎn)替代：這輪被錯(cuò)殺的方向。“降本和年降是國(guó)產(chǎn)替代的催化劑而不是風(fēng)險(xiǎn)”。從國(guó)產(chǎn)替代空間看，關(guān)注安全件（主動(dòng)和被動(dòng)））、座椅、執(zhí)行器件等方向關(guān)注電池產(chǎn)業(yè)鏈方向的國(guó)產(chǎn)替代兌現(xiàn)可能性：高端炭黑、隔膜設(shè)備。
　　本周重要行業(yè)事件
　　寧德時(shí)代神行電池長(zhǎng)壽命L系列首發(fā)落地哪吒L，拓普集團(tuán)、均勝電子、松原股份和新泉股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，長(zhǎng)安汽車召開(kāi)全球伙伴大會(huì)，工信部征求對(duì)《國(guó)家人工智能產(chǎn)業(yè)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南》。
　　子行業(yè)推薦組合
　　詳見(jiàn)后頁(yè)正文。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　電動(dòng)車補(bǔ)貼政策不及預(yù)期；汽車與電動(dòng)車銷量不及預(yù)期