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行情綜述&投資建議
　　本周（1.15-1.19）滬深300指數(shù)下跌0.34%，其中有色指數(shù)下跌4.18%。個(gè)股層面，本周盛新鋰能勢(shì)頭良好，漲幅高達(dá)3.91%；江特電機(jī)、西部材料跌幅較大，分別下跌10.96%、12.79%。
　　稀土：本周氧化鐠釹價(jià)格為40.16萬(wàn)/噸，環(huán)比上升0.63%。氧化鏑本周價(jià)格197萬(wàn)元/噸，環(huán)比上升2.60%；氧化鋱本周價(jià)格586萬(wàn)元/噸，環(huán)比上升2.81%；釹鐵硼N35本周價(jià)格為15.95萬(wàn)元/噸，環(huán)比持平；釹鐵硼35H本周價(jià)格23.15萬(wàn)元/噸，環(huán)比上升21.84%。春節(jié)前下游廠商采購(gòu)較弱，個(gè)別分離及金屬企業(yè)有停產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)稀土價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。中長(zhǎng)期來看，隨著海外礦供應(yīng)面臨瓶頸，新能源疊加機(jī)器人需求接力釋放，稀土價(jià)格中樞有望逐步上行；考慮目前價(jià)格處于三年中低水平，上游資源端和中游磁材環(huán)節(jié)均有望充分受益于稀土漲價(jià)。建議關(guān)注新能源占比較高且有望拓展機(jī)器人領(lǐng)域的金力永磁等標(biāo)的。
　　小金屬：本周銻錠價(jià)格為8.91萬(wàn)元/噸，環(huán)比上升1.76%；本周銻錠庫(kù)存環(huán)比持平，氧化銻庫(kù)存下降1.25%。在原料供應(yīng)持續(xù)偏緊、銻錠庫(kù)存處于歷史低位且持續(xù)去庫(kù)的情況下，春節(jié)期間銻產(chǎn)業(yè)鏈開工率往往顯著下行，銻價(jià)有望持續(xù)走高。本周錫錠價(jià)格為21.42萬(wàn)元/噸，環(huán)比上升3.43%。在海外宏觀環(huán)境偏暖、緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)時(shí)間未定的情況下，錫價(jià)持續(xù)上行。本周五氧化二釩價(jià)格為9.05萬(wàn)元/噸，環(huán)比下降5.21%。本周金屬鍺價(jià)格持平至9450元/公斤；金屬鎵價(jià)格為2180元/公斤，環(huán)比持平。銻價(jià)上漲，建議關(guān)注彈性較大的標(biāo)的：湖南黃金。近期隨著華為、iPhone、小米等手機(jī)新品推向市場(chǎng)，帶來鈦合金邊框和折疊屏鉸鏈等上游材料的增量需求，建議關(guān)注相關(guān)消費(fèi)電子新材料企業(yè)東睦股份。
　　鋰：本周碳酸鋰價(jià)格為9.66萬(wàn)元/噸，環(huán)比上升0.35%；氫氧化鋰價(jià)格為8.46萬(wàn)噸/元，環(huán)比持平。對(duì)于后續(xù)鋰行業(yè)走勢(shì)判斷，首先精礦價(jià)格補(bǔ)跌，部分礦企調(diào)整定價(jià)模式，礦價(jià)與鋰鹽價(jià)格基本掛鉤；其次需求悲觀預(yù)期持續(xù)演繹，Q1需求淡季下鋰價(jià)可能達(dá)到拐點(diǎn)，但隨著供應(yīng)端逐步釋放，過剩格局基本確定，鋰價(jià)中樞將持續(xù)下移。2024年供給端成本競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)持續(xù)洗牌，隨著成本曲線左移，高成本項(xiàng)目可能面臨出清。建議關(guān)注自給率高且具成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)中礦資源等。
　　鈷鎳：本周電解鎳加權(quán)平均價(jià)為12.85萬(wàn)元/噸，環(huán)比下降1.27%，本周精煉鎳行業(yè)開工有所上漲，國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量維持高位；而下游需求僅為剛需采購(gòu)，鎳價(jià)預(yù)計(jì)仍為偏弱運(yùn)行。本周硫酸鎳市場(chǎng)均價(jià)33190元/噸，環(huán)比持平。臨近年末需求較弱，硫酸鎳預(yù)計(jì)將維持供需雙弱的局面。本周電解鈷價(jià)格22.60萬(wàn)元/噸，環(huán)比持平。下游部分企業(yè)進(jìn)行節(jié)前備庫(kù)，電解鈷價(jià)格有所回升；但拋開季節(jié)性因素整體需求仍較清淡，電解鈷價(jià)格后續(xù)上漲動(dòng)力或有不足。當(dāng)前鋰電板塊跟隨新能源產(chǎn)業(yè)鏈觸底反彈，看好需求或超預(yù)期帶來板塊估值及情緒改善的鋰電中上游企業(yè)華友鈷業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　提鋰新技術(shù)出現(xiàn)，帶動(dòng)供應(yīng)大幅釋放；新礦山加速勘探開采，加速供應(yīng)釋放；下游需求不達(dá)預(yù)期等。