>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
大?。?/td>
| 1302KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
[鋼材]
淡季需求環(huán)比下滑，短期仍有一定韌性,庫存繼續(xù)累積，幅度有所放緩。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，基建和制造業(yè)延續(xù)溫和改善態(tài)勢，房地產(chǎn)下行壓力依然較大，房屋銷售繼續(xù)低位徘徊，政策刺激力度有待加碼。鐵水企穩(wěn)回升,噸鋼利潤依然欠佳，復(fù)產(chǎn)力度有限，供應(yīng)整體維持低位。盤面有所企穩(wěn)，反彈動能依然不足，短期仍有反復(fù),關(guān)注市場情緒變化
[鐵礦]
全球鐵礦發(fā)運有所回落，近期澳洲受FMG事故的拖累，發(fā)運明顯弱于去年同期。國內(nèi)到港量環(huán)比下降明顯，港口庫存連續(xù)第五周累庫但速度明顯放緩。上周鐵水產(chǎn)童繼續(xù)小幅回升，由于目前鋼廠虧損比例依然較高，所以短期對于復(fù)產(chǎn)高度以及速度都不直過于樂觀。近期宏觀層面寬松預(yù)期有所落空，市場情緒開始降溫，鐵礦基本面逐步寬松，但鐵水產(chǎn)量階段企穩(wěn)，利空已經(jīng)有所釋放，預(yù)計短期高位震蕩。
[焦炭]
焦炭現(xiàn)貨價格智穩(wěn)，第三E輪存疑，受到螺紋的情緒帶動有所反彈。建材累庫壓力本周表現(xiàn)稍好于預(yù)期，煉鋼利潤仍差，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度不及預(yù)期。煤焦的冬儲補(bǔ)庫訴求已經(jīng)實現(xiàn)得較好，焦炭需求端邊際上繼續(xù)偏利空。但由于煤礦再出事故，入爐煤成本的松動有所緩解，焦化依然虧損，主產(chǎn)區(qū)繼續(xù)聯(lián)合減產(chǎn)動作。整體來看，焦炭供需轉(zhuǎn)為弱平衡，成本端有所抗跌,第三輪預(yù)期落空,估值回歸至較中性，因此轉(zhuǎn)震蕩盤整為主。
[焦煤]
煤礦再出事故支撐現(xiàn)貨量價，對煤炭期貨情緒受到鋼材帶動有所企穩(wěn)。國內(nèi)焦煤礦繼續(xù)有所復(fù)產(chǎn),樣本煤礦產(chǎn)量較往年同期水平差距顯著縮窄,市場也對春節(jié)后的煤礦復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)有利空預(yù)期，但大礦再出事故形成擾動。蒙煤通關(guān)維持較高位，對價格繼續(xù)形成拖累。焦煤雖然邊際驅(qū)動走弱，但跌價后補(bǔ)庫訴求仍存，矛盾尚待累積，供應(yīng)又再生變。因此焦煤當(dāng)前估值和基差都偏中性，預(yù)計期價震蕩盤整為主。
|
|
