>> 五礦期貨-鎳周報(bào)：小幅累庫(kù)，鎳價(jià)反彈動(dòng)力不足-240120
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 格式： |
pdf 共29頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆供應(yīng)：12月國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)量2.44萬(wàn)噸，環(huán)比增8.3%，同比增48.5%。2023年國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)量為24.5萬(wàn)噸，較2022年增長(zhǎng)38.4%，國(guó)內(nèi)新能源企業(yè)新增鎳產(chǎn)線產(chǎn)能持續(xù)爬坡推動(dòng)鎳供給寬松。國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量位于低位，進(jìn)口鎳鐵供應(yīng)充足。12月國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量2.72萬(wàn)噸，環(huán)比減6.8%，2023鎳鐵產(chǎn)量37.5萬(wàn)噸，環(huán)比2022年減少約2.5萬(wàn)噸。中資印尼鎳鐵產(chǎn)線持續(xù)放量，12月產(chǎn)量12.48萬(wàn)噸，2023年全年印尼鎳鐵產(chǎn)量約142.94萬(wàn)金屬噸，較2022年增長(zhǎng)25%。鎳礦端，菲律賓主產(chǎn)區(qū)蘇里高正值雨季，多內(nèi)國(guó)內(nèi)鐵廠原料備庫(kù)基本完畢，鎳礦港口庫(kù)存維持高位。關(guān)注國(guó)內(nèi)外一級(jí)鎳庫(kù)存變化，以及中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。
◆庫(kù)存：截止1月19日，SHFE+LME+保稅區(qū)顯性庫(kù)存報(bào)8.89萬(wàn)噸，較上周增886噸。國(guó)內(nèi)庫(kù)存增418噸，LME庫(kù)存增加468噸。國(guó)內(nèi)新增一級(jí)鎳產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，需求端消費(fèi)不及預(yù)期，年中以來(lái)全球顯性庫(kù)存旺季連續(xù)累庫(kù)。
◆進(jìn)口：11月國(guó)內(nèi)進(jìn)口鎳7170噸，恢復(fù)到8月水平，仍低于年中進(jìn)口量。11月鎳鐵進(jìn)口67.99萬(wàn)噸，同比增14%；前11月鎳鐵進(jìn)口763.6萬(wàn)噸，累計(jì)同比增44%。11月鎳濕法冶煉中間品進(jìn)口量環(huán)比增6%至14.06萬(wàn)噸，同比增45%，累計(jì)同比增45%。1-11月鎳锍（冰鎳）進(jìn)口量25.85萬(wàn)噸，同比增98.5%。
◆需求：據(jù)MYSTEEL數(shù)據(jù)，12月不銹鋼產(chǎn)量263.5萬(wàn)噸，環(huán)比減0.8%，同比減7.8%；2023國(guó)內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)不銹鋼3245萬(wàn)噸，累計(jì)產(chǎn)量同比增1.9%。本周不銹鋼倉(cāng)庫(kù)到貨充足，10月以來(lái)國(guó)內(nèi)去庫(kù)趨勢(shì)暫止，1月19日庫(kù)存報(bào)81.87萬(wàn)噸，較上周增2.7%。鎳鐵、高碳鉻鐵等原材料價(jià)格企穩(wěn)或回調(diào)，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)回升。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)不銹鋼成本支撐、市場(chǎng)交投和三月前累庫(kù)強(qiáng)度。2023年國(guó)內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量累計(jì)同比增9.7%。但國(guó)內(nèi)三元前驅(qū)體和正極材料累計(jì)同比2022年分別減3.8%和5.0%，鋰電終端三元占比進(jìn)一步下滑導(dǎo)致硫酸鎳終端市場(chǎng)增長(zhǎng)停滯。短期正極材料生產(chǎn)進(jìn)入淡季，硫酸鎳需求有限。預(yù)計(jì)2024年全球鋰電市場(chǎng)磷酸鐵鋰份額占比繼續(xù)提升，硫酸鎳需求增長(zhǎng)有限。未來(lái)關(guān)注印尼新建產(chǎn)能釋放情況。
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