>> 方正中期期貨-工業(yè)硅周度報告-240121
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 1085KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅主力03合約本周震蕩下行，跌0.99%，收于13475元/噸。倉單方面，本周增加1259張，至43034張。現(xiàn)貨方面，本周不同型號價格下調(diào)，價格下調(diào)100-400元/噸。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，本周供應(yīng)小幅下滑，西北地區(qū)生產(chǎn)平穩(wěn)，停產(chǎn)企業(yè)未恢復(fù)，內(nèi)蒙電力影響個別停爐，西南地區(qū)產(chǎn)量多以交付訂單為主，部分硅企月底計劃停爐，福建部分硅企因利潤停爐。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年12月中國金屬硅整體產(chǎn)量35.6萬噸，同比增加23.8%。下游多晶硅行業(yè)開工高位，產(chǎn)能落地對工業(yè)硅需求支撐增強，短期因下游終端訂單價格松動，原料采購謹慎；有機硅開工延續(xù)弱勢，短期壘庫降負荷，需求跟隨停復(fù)產(chǎn)波動；鋁合金方面，短期因環(huán)保管控開工有所下降，開工變化不大。出口方面，2023年1-11月金屬硅累計出口量52.05萬噸，同比減少12.7%。目前企業(yè)庫存小幅回落，交易所庫存小幅回升。
【市場邏輯】
短期供需邊際變化，關(guān)注西北限產(chǎn)何時結(jié)束；現(xiàn)貨下游市場補庫后，弱現(xiàn)實下預(yù)期有所走弱，另一方面隨著時間推移，整體市場成本重心將抬升，目前上下游預(yù)期存在差距。
【交易策略】
技術(shù)上，長周期見底回升，短周期下行測試或結(jié)束，主力2403合約上周五尾盤跌破本輪小反彈起漲點，臨近周末大幅反彈，k線組合有反轉(zhuǎn)概率。操作上，空頭暫緩，西北環(huán)保限產(chǎn)產(chǎn)能尚未復(fù)產(chǎn)，關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)對市場沖擊，福建因利潤減產(chǎn)，存在利多驅(qū)動，但潛在西北復(fù)產(chǎn)或?qū)_供應(yīng)減量，激進可背靠13300試多。目前盤面價格預(yù)期較悲觀，估值較低，下游可根據(jù)訂單情況，關(guān)注企穩(wěn)右側(cè)買保機會。
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