>> 方正中期期貨-玻璃期貨周報(bào)-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【行情復(fù)盤】
上周五晚間玻璃期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主力05合約漲1.83%收于1779元。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面，上周浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，需求逐步轉(zhuǎn)弱，交投氛圍一般。供應(yīng)端看，市場(chǎng)逐步進(jìn)入淡季，在高利潤(rùn)支撐下，浮法線冷修計(jì)劃偏少，點(diǎn)火計(jì)劃偏多，預(yù)計(jì)一季度產(chǎn)能仍將保持在相對(duì)高位。但浮法廠庫(kù)存偏低對(duì)年底價(jià)格形成支撐。需求端，下游加工廠后期將逐步停工放假，剛需預(yù)期進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。年底加工廠資金情況好于去年，疊加浮法廠庫(kù)存壓力不大，預(yù)計(jì)浮法廠或視自身情況對(duì)部分大戶讓利移庫(kù)，幅度或相對(duì)偏小，關(guān)注后期移庫(kù)政策及效果。
截至1月18日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為2903萬(wàn)重量箱，較前一周四庫(kù)存增加69萬(wàn)重量箱，增幅2.43%，庫(kù)存環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，庫(kù)存天數(shù)約13.83天，較前一周增加0.33天。上周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1346.23萬(wàn)重量箱，消費(fèi)量1277.33萬(wàn)重量箱，產(chǎn)銷率94.87%。
上周國(guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，多數(shù)區(qū)域出貨不同程度放緩，部分廠家為促進(jìn)出貨進(jìn)行一定冬儲(chǔ)讓利，部分市場(chǎng)成交趨靈活。分區(qū)域看，華北周內(nèi)沙河區(qū)域受期現(xiàn)低價(jià)貨源影響明顯，浮法廠出貨受限，廠家?guī)齑嬖黾又良s150萬(wàn)重量箱；華東上周局部個(gè)別廠平均產(chǎn)銷較平穩(wěn)，但多數(shù)廠周內(nèi)出貨較前期有所下滑，廠家?guī)齑婢徳?；華中市場(chǎng)周內(nèi)整體出貨表現(xiàn)一般，中下游多規(guī)格性補(bǔ)貨為主，原片廠產(chǎn)銷較前期放緩，部分庫(kù)存小增；華南廠家周內(nèi)出貨略緩，多數(shù)產(chǎn)銷平衡附近，部分庫(kù)存小增，部分大廠維持舊貨優(yōu)惠。
【市場(chǎng)邏輯】
前期市場(chǎng)對(duì)保交樓的期待升溫，玻璃作為竣工前門窗安裝所必需的材料，受到資金的關(guān)注。同時(shí)，從基本面的角度看，當(dāng)前玻璃供應(yīng)量已回升至歷史同期高位，需求接下來面臨春節(jié)前后的季節(jié)性淡季，現(xiàn)貨及盤面利潤(rùn)處于歷史同期偏高區(qū)間。玻璃回調(diào)過程先是由產(chǎn)業(yè)套利套保資金引領(lǐng)，然后是技術(shù)面資金跟進(jìn)，最后是宏觀面資金的確認(rèn)。玻璃供給壓力逐步顯現(xiàn)，下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有階段性放緩可能。
【交易策略】
前期賣保頭寸在做好風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上背靠2000元持有，05合約回落至1650元以下逢低止盈，然后擇機(jī)布局玻璃的春季行情
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