>> 方正中期期貨-植物油期貨與期權(quán)周報-240120
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 1706KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王一博 |
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【行情復(fù)盤】主力P2405合約報收7520元/噸，環(huán)比上周上漲182元/噸或2.48%，主力Y2405報收7612元/噸，環(huán)比上周104元/噸或1.39%。現(xiàn)貨油脂市場:廣東廣州棕櫚油價格中幅上漲，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r7510元/噸-7610元/噸，環(huán)比漲180元/噸；貿(mào)易商：24度棕油預(yù)售基差報價集中在05+90左右。廣東豆油價格略有上漲，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r8160元/噸-8260元/噸，環(huán)比漲60元/噸；東莞：一級豆油預(yù)售基差集中在05+630元左右。工廠一級05+680元/噸。
【重要資訊】巴西作物巡查機構(gòu)Agroconsult在作物巡查前預(yù)估，巴西大豆產(chǎn)量為1.538億噸，低于上期預(yù)測的1.616億噸以及12月預(yù)測的1588億噸，以及政府預(yù)估的1.553億噸。由于異常炎熱的天氣，馬托格羅索州的平均大豆單產(chǎn)將下滑至每公頃52.5袋，2022/2023年度單產(chǎn)為每公頃63.8袋。
據(jù)路透調(diào)查：馬來西亞毛棕櫚油價格預(yù)計將在2024年上漲，生物柴油需求增加的同時，棕櫚油產(chǎn)量停滯不前，將抵消其他油脂產(chǎn)量上升的影響。預(yù)計2024年棕櫚油價格預(yù)測為每噸3950林吉特，同比上漲4.06%
【市場邏輯】棕櫚油：12月末馬棕庫存229萬噸，環(huán)比減少4.64%。24年1-2月馬棕預(yù)計季節(jié)性減產(chǎn)，馬來局部降雨偏多影響產(chǎn)量及運輸，馬棕產(chǎn)量較市場預(yù)期偏低，1-2月馬棕去庫存預(yù)期較強，但替代植物油供給寬松，將對期價漲幅形成限制。豆油：南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，美豆出口相對疲弱，大豆供給趨向?qū)捤?。國?nèi)壓榨廠榨利低迷，豆粕庫存壓力偏大，或影響壓榨廠大豆采購和開機積極性，一季度豆油存去庫存預(yù)期，豆棕價差處于低位對豆油期價產(chǎn)生一定支撐。
【交易策略】區(qū)間低點做多，壓力位止盈，豆油支撐7250，壓力7700-7800。棕櫚支撐6850，壓力7800，基差震蕩為主.
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