>> 方正中期期貨-錫期貨周度報(bào)告-240119
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
本周滬錫主力合約2402持續(xù)反彈，收于214230元/噸，周環(huán)比漲3.62%。
【重要資訊】
美國(guó)12月PPI年率錄得1%，為連續(xù)三個(gè)月不及預(yù)期。美國(guó)12月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)錄得超預(yù)期的0.6%，美指上漲。紅海局勢(shì)升溫正在推高全球航運(yùn)價(jià)格。聯(lián)儲(chǔ)官員言論偏鷹，淡化降息預(yù)期。本周美元指數(shù)震蕩上漲，外盤(pán)倫鋁震蕩走強(qiáng)。
【市場(chǎng)邏輯】基本面供給方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)環(huán)比暫時(shí)持平，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開(kāi)工率環(huán)比上升1.39個(gè)百分點(diǎn)，主因江西某冶煉企業(yè)停產(chǎn)檢修已近尾聲，已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)。11月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，主因選礦廠庫(kù)存出清。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，據(jù)Mysteel消息，緬甸佤邦地區(qū)除錫礦外的礦山已開(kāi)始復(fù)產(chǎn)。國(guó)內(nèi)方面，冶煉廠檢修基本結(jié)束，供應(yīng)恢復(fù)正常。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口維持開(kāi)啟。需求方面，錫下游消費(fèi)整體表現(xiàn)較好。11月錫焊料企業(yè)開(kāi)工率較10月份上升7.22個(gè)百分點(diǎn)，主要由于11月份沒(méi)有假日因素影響，另外11月錫價(jià)下行刺激終端備庫(kù)需求。1月第2周鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工周環(huán)比大幅上漲19.72個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存繼續(xù)上升，LME庫(kù)存小幅增加，smm社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比大幅去庫(kù)。
【交易策略】精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端逐漸轉(zhuǎn)淡的同時(shí)，部分行業(yè)節(jié)前備貨較積極。但下游的現(xiàn)貨采購(gòu)依然較為謹(jǐn)慎，僅在錫價(jià)下跌時(shí)采購(gòu)增加。近日供應(yīng)端逐漸恢復(fù)，但前期錫價(jià)下跌帶動(dòng)的備貨需求使得錫錠現(xiàn)貨庫(kù)存去庫(kù)幅度大增。滬錫盤(pán)面高位盤(pán)整，建議短線偏多思路，激進(jìn)者可少量背靠215000試空。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位220000，下方支撐位190000
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