>> 華泰期貨-聚烯烴日報：裝置檢修增多，聚烯烴小幅上調(diào)-240123
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
大小： |
982KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議暫觀望。PE較多裝置開車重啟，PP多套裝置停車檢修，生產(chǎn)企業(yè)報價堅挺，貿(mào)易商報盤小幅上漲。PE開工負荷提升，PP受裝置檢修影響，開工率下滑。上游庫存高位，PE下游地膜逐步跟進，但仍維持剛需采購。LL進口窗口維持微利，PP進口窗口關(guān)閉。聚烯烴供應(yīng)端壓力較大，臨近假期部分終端工廠陸續(xù)停工，長期來看聚烯烴基本面偏弱。
核心觀點
■市場分析
庫存方面，石化庫存59萬噸，較上一工作日累庫2萬噸。
基差方面，LL華東基差在-100元/噸，PP華東基差在-70元/噸。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油弱勢，原油制PP生產(chǎn)利潤虧損，PDH制PP生產(chǎn)利潤接近盈虧平衡線，成本支撐尚可。獨山子石化30 PE裝置、蘭州石化30 PE裝置、上海石化5 PE裝置、茂名石化20 PP裝置開車重啟，中化泉州40 PE裝置計劃23日重啟，茂名石化17 PP裝置、海天石化20 PP裝置、海南乙烯30 PP裝置停車檢修，PE開工負荷明顯提升，PP開工負荷下降。
進出口方面，LL進口窗口維持微利，PP進口窗口關(guān)閉。
■策略
（1）單邊：無。
（2）跨期：無。
■風險
地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況
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