>> 財通證券-航天裝備行業(yè)點評報告：朱雀驗證火箭回收成功，衛(wèi)星網絡建設加速在即-240122
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 398KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
佘煒超 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2024年1月19日16時00分，藍箭航天空間科技股份有限公司朱雀三號VTVL-1可重復使用垂直起降回收驗證火箭在我國酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點火升空，本次試驗飛行時間約60s，飛行高度約350m，著陸位置精度約2.4m，著陸速度約0.75m/s，著陸姿態(tài)角約0.14°，滾動角約4.4°，火箭著陸平穩(wěn)，落點準確，狀態(tài)良好，飛行試驗任務取得圓滿成功。本次試驗箭采用與朱雀三號一致的不銹鋼材料體系和全尺寸大推力液氧甲烷發(fā)動機，全面實現工程化驗證，為2025年朱雀三號首飛奠定堅實基礎。
垂直起降試驗是火箭回收預演，技術成熟加速可復用火箭落地。2012年9月SpaceX開始進行獵鷹9號原型機Grasshopper火箭的跳躍發(fā)射實驗，連續(xù)8次垂直起降試驗成功，最終SpaceX于2015年12月成功陸地回收獵鷹9號一級火箭，從跳躍試驗到回收成功歷經3年零3個月。在后發(fā)優(yōu)勢加持下，朱雀三號火箭有望實現甚至提前實現公司2025年具備首飛能力的目標，中國可復用火箭進度有望進一步加快。
可復用火箭可大幅降低航天運載成本，中國可復用火箭隊伍正不斷壯大。可復用火箭是降低運載成本的重要途經，根據《“獵鷹”9火箭的發(fā)射成本與價格策略分析》，一級火箭回收可將火箭發(fā)射成本降低約60%，一級加二級火箭回收可將火箭發(fā)射成本降低約80%。此前2023年11月2日和12月10日，星際榮耀分別完成了雙曲線二號可復用驗證火箭的第一、二次垂直起降飛行，本次朱雀三號試驗火箭的垂直起降成功進一步壯大了中國可復用火箭隊伍，中國商業(yè)航天有望多進程加速發(fā)展，未來火箭運力有望得到充分保障。
數萬衛(wèi)星蓄勢待發(fā)，火箭可復用技術的逐漸成熟或將加速衛(wèi)星互聯(lián)網拐點的到來。2020年9月，中國星網以“GW”為代號申報了兩個低軌衛(wèi)星星座，共計12992顆衛(wèi)星。2023年7月25日上海市松江區(qū)委書記程向民表示，上海松江加快開辟新領域新賽道，打造低軌寬頻多媒體衛(wèi)星“G60星鏈”，實驗衛(wèi)星完成發(fā)射并成功組網，一期將實施1296顆，未來將實現一萬兩千多顆衛(wèi)星的組網。火箭運力及發(fā)射成本是當前大規(guī)模布局衛(wèi)星互聯(lián)網的重要瓶頸，中國火箭可復用技術的逐漸成熟或將加速衛(wèi)星互聯(lián)網的到來。
投資建議：建議關注衛(wèi)星制造、地面設備制造、火箭設計制造等相關受益企業(yè)：1）衛(wèi)星制造：中國衛(wèi)星、復旦微電、鋮昌科技、臻鐳科技、國光電氣、陜西華達。2）衛(wèi)星監(jiān)測及測試：思科瑞、西測測試。3）地面設備及其他：海格通信、佳緣科技。
風險提示：技術進度不及預期風險；下游需求不及預期風險；軌道及頻譜資源搶奪加劇風險
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