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事件：公司發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年?duì)I業(yè)收入為25.1-25.5億元，同比+20%~+22%，2023全年歸母凈利潤為0.38-0.57億元，同比扭虧為盈，扣非凈利潤為-0.7億元到-1.05億元。按中值計(jì)算，預(yù)計(jì)23Q4收入7.47億元，同比+78.1%，環(huán)比-3.5%，23Q4歸母凈利潤1.56億元，同比+244%，23Q4扣非凈利潤1.35億元，同比+207%，超市場預(yù)期。
　　公司積極提升市場份額，2023年芯片出貨量創(chuàng)歷史新高。2023年上半年受全球經(jīng)濟(jì)增速下行和整體宏觀經(jīng)濟(jì)及半導(dǎo)體周期變化等因素影響，消費(fèi)電子等終端市場景氣度及需求下降。2023年下半年隨著市場需求逐步復(fù)蘇及客戶庫存結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，下游客戶需求有所增長，公司展現(xiàn)出經(jīng)營韌性，預(yù)計(jì)2023年全年公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比20%左右增長。
　　積極優(yōu)化庫存，庫存去化效果明顯。2023年從二季度開始，公司庫存開始呈下降趨勢，三季度公司庫存規(guī)模進(jìn)一步下降，期末存貨環(huán)比二季度末減少約1億元，環(huán)比降低12%。截至2023年底，預(yù)計(jì)公司存貨較22年底減少20%左右，庫存得到有效去化。
　　展望2024年，我們認(rèn)為隨著需求逐漸恢復(fù)和行業(yè)庫存改善，疊加公司持續(xù)推出具有競爭力的新產(chǎn)品，公司業(yè)績有望保持增長。艾為在手機(jī)端覆蓋主流安卓手機(jī)品牌客戶以及ODM廠商，也積極拓展工業(yè)、汽車等細(xì)分市場，主要產(chǎn)品包括高性能數(shù)?；旌闲酒?、電源管理芯片、信號鏈芯片等，截至2023年上半年公司產(chǎn)品料號1100余款，在各類電子產(chǎn)品中具有較強(qiáng)的拓展性和適用性，可廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、AIoT、工業(yè)、汽車領(lǐng)域。
　　盈利預(yù)測：預(yù)測公司23-25年?duì)I收分別為25.25、30.96、38.43億元，歸母凈利潤為0.46、1.43、4.09億元，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求波動(dòng)；行業(yè)競爭加劇；新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)