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投資要點(diǎn)
　　重點(diǎn)數(shù)據(jù)：截至1月19日，SHFE黃金現(xiàn)價(jià)480.4元/克，月環(huán)比上漲0.9%；COMEX黃金現(xiàn)價(jià)2031.8美元/盎司，月環(huán)比下跌0.5%；美元指數(shù)降至103.2，月環(huán)比上漲1.1%；美國10年期實(shí)際利率1.81%，月環(huán)比上漲0.07pct。指數(shù)方面，申萬貴金屬指數(shù)近1月跌幅為5.76%，走勢弱于實(shí)體黃金價(jià)格。股票方面，近1月A股與海外股表現(xiàn)均疲軟，其中A股由興業(yè)銀錫領(lǐng)漲（漲幅1.78%），由盛達(dá)資源領(lǐng)跌（跌幅20.77%）。
　　人民幣金價(jià)韌性仍強(qiáng)。美國降息預(yù)期有所糾偏，美元金價(jià)震蕩下行，據(jù)CMEFedwatch，截至24年1月20日，市場預(yù)期3月降息概率已降至45%，低于23年12月22日預(yù)期的88%。人民幣金價(jià)仍維持高位。人民幣金價(jià)維持高位的原因在于人民幣出現(xiàn)貶值以及跨市場基差仍維持高位，截至24年1月19日，跨市場基差達(dá)10.3元/克，月環(huán)增101.5%；美元兌人民幣即期匯率7.19，環(huán)比上月人民幣有所貶值。
　　央行購金需求持續(xù)旺盛。全球央行購金潮仍在延續(xù)，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)，2023年三季度各國央行和其他機(jī)構(gòu)共增持黃金337.1噸，季度環(huán)比上漲93%。中國人民銀行持續(xù)購買黃金，截至2023年12月末，我國黃金儲(chǔ)備達(dá)2235噸，環(huán)比增加9噸（+0.41%），已連續(xù)14個(gè)月增持黃金。
　　投資建議：推薦銀泰黃金、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、盛達(dá)資源和湖南黃金；建議關(guān)注招金礦業(yè)、四川黃金等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊風(fēng)險(xiǎn)；避險(xiǎn)情緒消退風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。