>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報(bào)：Lynas發(fā)布2023年四季度經(jīng)營(yíng)情況報(bào)告，Weld礦山的第一批原料被引入Kalgoorlie稀土加工廠-240123
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報(bào)重點(diǎn)內(nèi)容:
銷售和營(yíng)銷
在去年第四季度，由于馬來(lái)西亞萊納斯工廠產(chǎn)能升級(jí)而暫時(shí)關(guān)閉導(dǎo)致產(chǎn)量下降，但在馬來(lái)西亞經(jīng)營(yíng)許可證條件存在不確定性的情況下，出售積累的庫(kù)存部分彌補(bǔ)了產(chǎn)量下降。在2023年10月收到修訂后的運(yùn)營(yíng)許可證后，該庫(kù)存已在四季度供應(yīng)給主要客戶。庫(kù)存現(xiàn)已正?；?。較低的平均銷售價(jià)格在本季度反映了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，包括高于平常銷售量的鈰-鑭產(chǎn)品。由于中國(guó)需求低迷，尤其是在受到建筑業(yè)低迷影響的家電領(lǐng)域（如空調(diào)），稀土市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷。季度內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)平均為60美元/公斤（不含增值稅），已恢復(fù)到疫情后的水平（2020年底至2021年初）。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被視為可能引發(fā)價(jià)格趨勢(shì)變化的主要因素
運(yùn)營(yíng)
上游：在2023年二季度完成第四次采礦活動(dòng)并儲(chǔ)備足夠12個(gè)月生產(chǎn)的礦石后，本季度沒(méi)有進(jìn)行任何采礦活動(dòng)。在本季度，Mt Weld保持了穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)，產(chǎn)能利用率為銘牌產(chǎn)能的80%，并專注于單位成本優(yōu)化和回收率。在季末之后，MtWeld將恢復(fù)到最大產(chǎn)量，以滿足Lynas Malaysia和Kalgoorlie稀土加工廠所需的原料供應(yīng)
下游：根據(jù)2023年10月24日的公告，馬來(lái)西亞經(jīng)營(yíng)許可證發(fā)生了變化，允許在Lynas Malaysia工廠繼續(xù)進(jìn)口和處理來(lái)自Lynas位于西澳大利亞的Mt Weld礦的稀土精礦。修訂后的經(jīng)營(yíng)許可證有效期至2026年3月2日。作為許可證變更的一部分，Lynas Malaysia將把其在馬來(lái)西亞的研發(fā)（R&D）投資從銷售總額的0.5%提高到1%。R&D計(jì)劃將致力于開(kāi)發(fā)從殘留物中去除天然放射性物質(zhì)（NORM）的方法，并將由馬來(lái)西亞原子能許可委員會(huì)（AELB）監(jiān)督。Lynas的研發(fā)團(tuán)隊(duì)全力參與這個(gè)研究計(jì)劃。在本季度，Lynas Malaysia從11月中旬到12月底暫時(shí)關(guān)閉，同時(shí)工程已完成，分離能力逐步增加至每年約10,500噸，適用于NdPr系列（NdPr、Nd、Pr），并提高了裂解和浸出設(shè)備的可靠性。本季度鐠釹產(chǎn)量為901噸，表現(xiàn)良好，這與公司在11月中旬開(kāi)始的臨時(shí)停產(chǎn)前的一個(gè)半月內(nèi)每月600噸的銘牌產(chǎn)能相符。在停工期間完成的升級(jí)工作是自Lynas馬來(lái)西亞工廠最初建設(shè)以來(lái)對(duì)設(shè)施的最大改變。該工程共動(dòng)員了600個(gè)分包商。所有計(jì)劃中的改造均已完成，未造成任何人員傷亡。該工廠按計(jì)劃于2024年1月1日重新啟動(dòng)。隨著馬來(lái)西亞新工藝流程的實(shí)施工作取得進(jìn)展，從2023年10月20日宣布的計(jì)劃開(kāi)始，已經(jīng)制定了一個(gè)改進(jìn)的加速計(jì)劃。這一新計(jì)劃使2024年6月30日之前的6個(gè)月的生產(chǎn)順利進(jìn)行。第一季度的產(chǎn)量預(yù)計(jì)約為1500噸，截至2024年6月的6個(gè)月產(chǎn)量預(yù)計(jì)將略高于先前估計(jì)的3200至3400噸。新的生產(chǎn)計(jì)劃仍預(yù)計(jì)在二季度達(dá)到每月750噸的新目標(biāo)產(chǎn)能。
Lynas增長(zhǎng)項(xiàng)目
Kalgoorlie項(xiàng)目：本季度，Kalgoorlie稀土加工廠的建設(shè)活動(dòng)已基本完成，工廠同時(shí)進(jìn)行全面調(diào)試。在完成窯爐加熱和其他調(diào)試活動(dòng)后，來(lái)自Mt Weld的第一批原料于2023年12月被引入Kalgoorlie工廠。Lynas馬來(lái)西亞團(tuán)隊(duì)的大量人員被調(diào)往Kalgoorlie協(xié)助最后階段的調(diào)試工作。目前，他們正在為Kalgoorlie工廠的產(chǎn)量提升提供支持。來(lái)自Kalgoorlie工廠的混合碳酸稀土預(yù)計(jì)將于2024年一季度末開(kāi)始逐步引入Lynas馬來(lái)西亞工廠。未來(lái)，Kalgoorlie工廠預(yù)計(jì)還將向位于德克薩斯州的Lynas Seadrift工廠供應(yīng)混合碳酸稀土。
Mt Weld擴(kuò)建工程：Mt Weld擴(kuò)建項(xiàng)目仍按計(jì)劃進(jìn)行，早期施工活動(dòng)按計(jì)劃進(jìn)行。其中包括濃縮機(jī)和過(guò)濾回路的一期結(jié)構(gòu)、機(jī)械和管道(SMP)工程以及12月開(kāi)始的電氣工程。
與二期SMP工程的潛在承包商的談判進(jìn)展順利，尾礦庫(kù)設(shè)施的建設(shè)招標(biāo)書已經(jīng)發(fā)出。在本季度，環(huán)境保護(hù)局(EPA)完成了對(duì)Mt Weld礦山壽命提案的評(píng)估，公司很高興在2023年12月收到部長(zhǎng)級(jí)聲明。這是邁向全面項(xiàng)目批準(zhǔn)的重要一步。隨著Mt Weld向清潔能源的過(guò)渡，混合燃?xì)饪稍偕娬镜馁?gòu)電協(xié)議談判進(jìn)展順利。該發(fā)電站將取代目前的柴油發(fā)電站，并提供階段性混合天然氣-可再生能源供應(yīng)，目標(biāo)是將太陽(yáng)能、風(fēng)能和電池儲(chǔ)能相結(jié)合，將可再生能源滲透率提高到70%。
美國(guó)
本季度，公司美國(guó)稀土加工廠的詳細(xì)工程、規(guī)劃和審批工作仍在繼續(xù)。其中包括支持美國(guó)國(guó)防部（DoD）對(duì)德克薩斯州Seadrift的擬議美國(guó)稀土加工廠的《國(guó)家環(huán)境政策法》（NEPA）審批程序。在德克薩斯州Seadrift和拉瓦卡港開(kāi)展了聯(lián)合當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)參與活動(dòng)，并完成了30天的公告審查期，未收到任何公眾意見(jiàn)或意見(jiàn)。今年1月，Lynas向美國(guó)國(guó)防部提交了一份新的原型OTA流程的招標(biāo)文件，以便為國(guó)內(nèi)輕稀土元素(LREE)工業(yè)基地開(kāi)發(fā)額外的來(lái)源。Lynas與國(guó)防部現(xiàn)有的6000萬(wàn)美元（50:50費(fèi)用分?jǐn)偅┑膮f(xié)議仍在執(zhí)行中，該協(xié)議是為了建造Lynas美國(guó)稀土加工廠的輕稀土（LRE）部分。
企業(yè)
馬來(lái)西亞經(jīng)營(yíng)許可證：正如在2023年10月24日宣布的那樣，Lynas Malaysia已獲得其經(jīng)營(yíng)許可證的變更，允許Lynas馬來(lái)西亞工廠繼續(xù)進(jìn)口和加工來(lái)自西澳大利亞州Lynas MtWeld礦的稀土精礦。修訂后的營(yíng)運(yùn)牌照有效期至2026年3月2日。
風(fēng)險(xiǎn)提示
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