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策略摘要
　　建議暫觀望。國際原油價(jià)格小幅上漲，原油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，成本支撐尚可，聚烯烴盤面窄幅整理，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上行。裝置變動(dòng)不大，PE、PP開工負(fù)荷持續(xù)提升，目前開工率處于中等水平。LLDPE排產(chǎn)占比較高，拉絲生產(chǎn)比例窄幅下跌。石化庫存持續(xù)去庫，LL進(jìn)口窗口維持微利，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。臨近假期，下游工廠逐步開始停工放假，采購有限，聚烯烴基本面偏弱，預(yù)計(jì)仍震蕩整理。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫存方面，石化庫存55.5萬噸，較上一日去庫3.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在-110元/噸，PP華東基差在-90元/噸。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國內(nèi)開工方面，原油小幅反彈，原油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)處于盈虧平衡線附近，成本支撐尚可。大慶石化8 PE裝置、中化泉州40 PE裝置、海南乙烯30 PP裝置重啟開車，PE、PP開工負(fù)荷提升。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口窗口維持微利，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：無。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣政治影響，原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況。