>> 海通證券-計算機(jī)行業(yè)2023Q4持倉分析，持續(xù)關(guān)注AI領(lǐng)域-240124
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
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| 486KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
楊林,楊蒙 |
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投資要點(diǎn)：
計算機(jī)行業(yè)2023Q4機(jī)構(gòu)持倉水平減少至4.0%。我們根據(jù)Wind的機(jī)構(gòu)研究，進(jìn)行了機(jī)構(gòu)（基金和基金管理公司）持倉分析。2020Q2-2021Q3，計算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉水平持續(xù)下降，分別為6.3%、4.3%、4.2%、2.8%、2.6%和2.4%。2021年，計算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉水平在3%以下的歷史低位，Q1-Q3持倉水平環(huán)比緩慢下降，并于2021Q3達(dá)到2.4%的低位，雖然2021Q4計算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉出現(xiàn)略微反彈，持倉水平恢復(fù)至2.5%。但是2022Q1，計算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉水平再次恢復(fù)下降趨勢，持倉水平再次跌至2.3%的水平，2022Q2，計算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉水平繼續(xù)下跌，刷新十年來歷史最低點(diǎn)，達(dá)到2.0%。2022Q3，計算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉水平回升至2.6%；2022Q4，進(jìn)一步回升至3.4%；2023Q1，計算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉水平快速回升至6.2%；2023年Q2-Q4，計算機(jī)行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉水平持續(xù)下降，分別為5.8%、4.6%、4.0%，2023Q4處于2012Q4以來36.3%的歷史分位水平。
從細(xì)分行業(yè)來看，機(jī)構(gòu)重倉人工智能、云計算和軟件服務(wù)公司。從持股機(jī)構(gòu)數(shù)量來看，2023Q4前十名分別是金山辦公、科大訊飛、寶信軟件、德賽西威、恒生電子、中科曙光、新國都、用友網(wǎng)絡(luò)、啟明星辰、神州數(shù)碼，其中金山辦公持股機(jī)構(gòu)數(shù)最多，為385家；第十名神州數(shù)碼持股機(jī)構(gòu)數(shù)為64家。從持股市值來看，2023Q4前十名分別為金山辦公、寶信軟件、科大訊飛、德賽西威、恒生電子、納思達(dá)、深信服、中科曙光、用友網(wǎng)絡(luò)、華大九天，其中金山辦公是持股市值最高的公司，為203億元；第十名華大九天持股市值為25億元?？梢钥闯?，目前機(jī)構(gòu)較多地重倉人工智能、云計算和軟件服務(wù)等公司。
從配置方向上看，機(jī)構(gòu)加倉人工智能領(lǐng)域個股。對比2023Q3數(shù)據(jù)，從持股機(jī)構(gòu)數(shù)量上來看，2023Q3前十名分別是金山辦公、科大訊飛、德賽西威、寶信軟件、深信服、新國都、中科創(chuàng)達(dá)、柏楚電子、道通科技和創(chuàng)業(yè)慧康，金山辦公的持股機(jī)構(gòu)數(shù)量從2023Q3的448家減少至2023Q4的385家，維持第一位；寶信軟件的持股機(jī)構(gòu)數(shù)量從99家增加至169家，位次升至第三位。前十名中，新進(jìn)恒生電子、中科曙光、用友網(wǎng)絡(luò)、啟明星辰和神州數(shù)碼。從持股市值上來看，2023Q3前十名分別為金山辦公、德賽西威、科大訊飛、寶信軟件、深信服、柏楚電子、中科創(chuàng)達(dá)、奇安信-U、創(chuàng)業(yè)慧康和衛(wèi)寧健康，金山辦公持股市值從2023Q3的244億元減少至2023Q4的203億元，但仍居于首位。前十名中，新進(jìn)恒生電子、納斯達(dá)、中科曙光、用友網(wǎng)絡(luò)和華大九天，移出柏楚電子、中科創(chuàng)達(dá)、奇安信-U、創(chuàng)業(yè)慧康和衛(wèi)寧健康。整體來看，機(jī)構(gòu)持倉向正向人工智能領(lǐng)域調(diào)整。
AI產(chǎn)品加速落地，市場對人工智能領(lǐng)域關(guān)注度有望持續(xù)提升。我們認(rèn)為，從2023Q4機(jī)構(gòu)的配置方向上來看，機(jī)構(gòu)持倉仍然在人工智能領(lǐng)域，這代表市場持續(xù)關(guān)注人工智能領(lǐng)域。近期，我國AI相關(guān)產(chǎn)品不斷取得新進(jìn)展。11月16日，金山辦公宣布WPSAI開啟公測，AI功能面向全體用戶陸續(xù)開放體驗。WPSAI的功能覆蓋了文字、演示和表格等幾個方面，文字上，輸入需求可一鍵生成內(nèi)容，還可以潤色、續(xù)寫、擴(kuò)充篇幅等；表格上，輸入需求AI可生成公式；演示上，AI可生成內(nèi)容大綱或PPT。我們認(rèn)為，隨著AI大模型商業(yè)化落地的推進(jìn)，市場對人工智能領(lǐng)域關(guān)注度或?qū)⒊掷m(xù)提升。
建議關(guān)注：?？低?、金山辦公、新國都、上海鋼聯(lián)、博思軟件、嘉和美康、賽意信息、神州數(shù)碼。
風(fēng)險提示：AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。
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