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周四，美國商務部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國第四季度實際GDP年化季環(huán)比初值按年增長3.3%，增幅較上三季度4.9%的初值放緩，但遠超出市場預期的2%。2023年全年美國經(jīng)濟以2.5%的年化速度增長，超出年初華爾街的預期，2022年為1.9%。與前幾個季度類似，個人消費支出環(huán)比增長了2.8%，是經(jīng)濟增長的主要動力，商業(yè)投資和住房也助推了經(jīng)濟超預期增長。季度通脹數(shù)據(jù)方面，個人消費支出（PCE）價格指數(shù)同比上漲2.8%，較前值3.1%有所放緩，但超過預期的2.5%；不含食品和能源的核心PCE價格指數(shù)年化季環(huán)比增長2%，與前值和預期值一致。盡管與上一季度相比，消費者表現(xiàn)出一些疲軟，但上述的數(shù)據(jù)告訴我們，美國經(jīng)濟或以強勁的增長進入新的一年，也強化了美聯(lián)儲采取謹慎態(tài)度的邏輯。芝商所的Fed watch工具顯示，美聯(lián)儲3月份降息的可能性為47.4%。
　　期指：得民心政策不斷，多頭思路延續(xù)。
　　近期政策組合拳主要集中在三個方面，一是穩(wěn)增長端，特別在房地產(chǎn)領域力度加大。體現(xiàn)在降準和結(jié)構(gòu)性降息，以及要求金融機構(gòu)對房企融資“責無旁貸”等方面；二是針對前期市場較為悲觀的政策憂慮層面，政策面釋放金融開放提速、游戲版號下發(fā)等消息，近期也出臺一系列提振平臺企業(yè)政策；三是國企改革深化，激活存量資產(chǎn)。昨日以中石油漲停為標志，或預示年內(nèi)新一輪主題投資概念已出現(xiàn)，即盤活央企資產(chǎn)，此類改革將緩解財政收入壓力。這一系列穩(wěn)增長、得民心的政策舉措，使得前期市場宏觀增長憂慮與政策監(jiān)管擔憂，均顯著改善。后期，短線行情也會面臨大漲后的技術(shù)性休整，及政策落地進程影響，但趨勢來看當前在政策組合拳助推下市場已進入偏多運行區(qū)。
　　MEG：關注進口收縮帶動庫存去化的預期，乙二醇05合約夜間增倉上行，價格創(chuàng)新高，5-9正套持有。本周供應端裝置回歸速度較慢，裝置開工率小幅提升至66%（+1%），而進口快速收縮，港口庫存進一步下滑，預計本周庫存降至90萬噸以下。從船期數(shù)據(jù)來看乙二醇1月份進口量50萬噸以下，2月份將進一步降至40萬噸規(guī)模，港口將加速去化，華東貿(mào)易商持貨意愿大幅增強，成交活躍，基差持續(xù)上行。價格上漲預期暫時無法證偽，趨勢偏強，維持正套操作。
　　銅：預估春節(jié)前后，國內(nèi)社會庫存增量不及預期，將限制價格回調(diào)空間。正常情況下，春節(jié)前三周左右國內(nèi)社會庫存開始增加，但是今年春節(jié)前，國內(nèi)社會庫存遲遲沒有明顯累庫，表明下游企業(yè)依然在逢低買貨?？照{(diào)企業(yè)1月排產(chǎn)超預期增加，預計一季度空調(diào)企業(yè)產(chǎn)量好于去年同期，銅管需求將持續(xù)堅挺，銅管企業(yè)也會逢低增加原料庫存。同時，加工材企業(yè)沒有出現(xiàn)超長期放假的情況，和去年情況基本相當，這就預示著假期之后企業(yè)的補庫預期較強。從供應端看，銅精礦供應偏緊，TC快速回落，將影響后期精銅產(chǎn)量。整體來看，假期前后庫存有累增，但庫存增量有可能低于預期。如果基于長期供應偏緊的邏輯，在一季度價格有適當調(diào)整時，依然可以逢低做多。