>> 招商期貨-商品期貨早班車-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
大小： |
345KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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銅
市場表現(xiàn)：昨日銅價繼續(xù)上行?；久妫簢鴥?nèi)股指繼續(xù)上行宏觀氛圍改善，歐央行連續(xù)第三次按兵不動，暗示距離降息仍有一段路要走。華東華南平水銅現(xiàn)貨分別貼水30元和升水35元，下游在一月底放假較多，放假時間和去年變化不大，下游補(bǔ)庫意愿不足?，F(xiàn)貨進(jìn)口虧損270元，精廢價差1750元左右。交易策略：春節(jié)前強(qiáng)預(yù)期的交易或延續(xù)，建議逢低買入。風(fēng)險提示：美元指數(shù)走強(qiáng)超預(yù)期，國內(nèi)需求不及預(yù)期。僅供參考。
鋁
市場表現(xiàn)：昨日鋁價震蕩運行?；久妫?月25日12時啟動重污染天氣黃色預(yù)警響應(yīng)。據(jù)SMM調(diào)研，河南地區(qū)某氧化鋁廠因故計劃從25日起停止一臺焙燒爐生產(chǎn)。電解鋁國內(nèi)日度三地庫存去庫0.26萬噸。華東華南現(xiàn)貨升水50元和180元，現(xiàn)貨緊張延續(xù)，節(jié)后可能去庫到極低位置。交易策略：逢低買入。風(fēng)險提示：美元指數(shù)走強(qiáng)超預(yù)期，國內(nèi)需求不及預(yù)期。僅供參考。
鋅
市場表現(xiàn)：昨日鋅主力合約日內(nèi)收于21370元/噸，漲1.23%。
基本面：基本面來看，國內(nèi)礦端受季節(jié)性影響產(chǎn)量下滑，整體原料緊缺格局并未改變，海外新星旗下budel冶煉廠預(yù)計1月下半旬進(jìn)入檢修，冶煉環(huán)節(jié)或由過剩向緊平衡修正。消費端，12月地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，市場情緒低迷，且部分下游企業(yè)陸續(xù)從下周開始放假，預(yù)計后續(xù)開工逐步走弱。庫存方面，LME庫存降至19.9萬噸，為兩個月內(nèi)新低。
交易策略：考慮到加工費弱勢運行、社會庫存依然處于低位和冶煉廠的成本支撐，鋅價下行空間有限，但下游消費逐漸走弱，上漲空間亦較為有限，預(yù)計鋅價短期以偏強(qiáng)震蕩為主，操作上整體建議逢低買入為主要思路。
風(fēng)險提示：1.美元指數(shù)走向2.各省冶煉廠檢修情況3.節(jié)前下游放假情況
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