>> 招商期貨-棉花周報：下游購銷流暢，市場情緒拉漲棉價-240121
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 1691KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王真軍,馬幼元 |
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價格方面：國際方面，截止1月19日，本周ICE美棉主力合約收盤價為83.89美分/磅，較上周環(huán)比上升3.05%。國內(nèi)方面，本周鄭棉期貨主力合約周一下跌后一路上漲至周五15880元/噸。本周主力合約CF401周均結(jié)算價15646元/噸，較上周上漲122元/噸。
供給方面:
國際方面，USDA在1月報告中上調(diào)2023/24年度全球產(chǎn)量6萬噸，主要體現(xiàn)在對中國產(chǎn)量上調(diào)11萬噸；美國產(chǎn)量再次下調(diào)8萬噸，主要原因為美棉收獲面積的大幅下滑。受惡劣天氣影響，得州產(chǎn)量持續(xù)下調(diào)，當(dāng)前得州單產(chǎn)已降至498磅/英畝。
國內(nèi)方面，預(yù)計2023/24年度棉花種植面積為4350萬畝，USDA在1月報告中上調(diào)中國2023/24年度棉花產(chǎn)量11萬噸，目前預(yù)計產(chǎn)量599萬噸；再次上調(diào)棉花進(jìn)口量11萬噸。
需求方面：USDA大幅下調(diào)消費量28萬噸，對印度、土耳其、巴基斯坦消費量分別下調(diào)7萬噸、2萬噸、4萬噸；出口量上下調(diào)2萬噸，主要源于印度美國出口預(yù)期的小幅縮減；最終期末庫存上調(diào)43萬噸，印度和中國期末庫存都繼續(xù)增加累庫幅度；截止1月4日當(dāng)周，2023/24美陸地棉周度簽約5.95萬噸，環(huán)比增長99.7%。國內(nèi)方面預(yù)計2023/24年度棉花消費量795萬噸，未作調(diào)整。目前受天氣影響，季節(jié)性訂單增加，下游需求回暖，成品加速去庫，對原材料需求有所上升。
總結(jié)和策略：美棉方面，2024年1月4日當(dāng)周，美棉周度簽約量和裝運(yùn)量均較前周環(huán)比上升，美棉出口銷售數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)良好，利多棉價。國內(nèi)方面，本周鄭棉上升，從國內(nèi)市場運(yùn)行情況來看，目前國內(nèi)整體加工進(jìn)度已超過95%，1月底前新疆棉花加工或?qū)⒔Y(jié)束。需求方面，12月市場呈現(xiàn)偏暖態(tài)勢，海外圣誕節(jié)及國內(nèi)元旦假日帶動紡織企業(yè)訂單好轉(zhuǎn)，紡織市場紗線庫存有所下降。目前棉花供應(yīng)高峰已過，節(jié)日驅(qū)動下紡織服裝庫存壓力有所緩解，如果紡織企業(yè)年前積極備貨將驅(qū)動棉花銷售，對棉價產(chǎn)生一定支撐。近期美棉及市場情緒拉動鄭棉價格強(qiáng)勢上漲，未來關(guān)注紡企備貨及市場情緒變化情況。
風(fēng)險提示：紡企備貨節(jié)奏，市場情緒變化。
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