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在地緣政治博弈及國(guó)際天然氣價(jià)格劇烈震蕩下，我國(guó)城市燃?xì)馄髽I(yè)盈利空間進(jìn)一步壓縮，氣源保障能力與采購(gòu)成本控制成為城市燃?xì)馄髽I(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2024年我國(guó)天然氣供需關(guān)系將從緊平衡過(guò)渡至相對(duì)寬松，國(guó)內(nèi)天然氣采購(gòu)價(jià)格將基本延續(xù)穩(wěn)定；隨著天然氣市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制逐步完善，我國(guó)城市燃?xì)馄髽I(yè)對(duì)國(guó)際氣價(jià)波動(dòng)的應(yīng)變能力或?qū)⑻嵘纳瓶善?；行業(yè)整體財(cái)務(wù)杠桿保持穩(wěn)健，較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力對(duì)其償債能力形成支撐，整體信用水平保持穩(wěn)定。
　　中國(guó)城市燃?xì)庑袠I(yè)的展望維持穩(wěn)定，中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，未來(lái)12-18個(gè)月該行業(yè)總體信用質(zhì)量不會(huì)發(fā)生重大變化。
　　摘要
　　俄烏沖突導(dǎo)致全球天然氣供應(yīng)體系重構(gòu)，國(guó)際天然氣價(jià)格2022年極端上漲后快速回落，2023年走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，目前基本與俄烏沖突前價(jià)格相當(dāng)；2024年需求端的修復(fù)或?qū)⑼苿?dòng)國(guó)際氣價(jià)中樞同比小幅抬升。在此背景下，2022年我國(guó)天然氣進(jìn)口量出現(xiàn)歷史首次下降，且進(jìn)口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，2023年LNG進(jìn)口量顯著回升，未來(lái)短期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)溫和增長(zhǎng)。
　　我國(guó)天然氣產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，但產(chǎn)銷之間存在一定缺口，且地區(qū)間供需不均衡。受國(guó)際天然氣價(jià)格高漲和宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，2022年我國(guó)天然氣消費(fèi)量出現(xiàn)歷史首次下降；2023年消費(fèi)量回歸正增長(zhǎng)。2024年，我國(guó)天然氣供需關(guān)系將從緊平衡過(guò)渡至相對(duì)寬松，國(guó)內(nèi)天然氣采購(gòu)價(jià)格將基本延續(xù)穩(wěn)定。
　　目前我國(guó)天然氣管網(wǎng)骨架已基本建成，投資節(jié)奏和管道總長(zhǎng)度增速有所放緩；天然氣儲(chǔ)氣庫(kù)和LNG接收站加快建設(shè)，將有效保障供氣安全、平抑價(jià)格波動(dòng)。我國(guó)持續(xù)推進(jìn)天然氣價(jià)格機(jī)制改革，近期頒布的《關(guān)于核定跨省天然氣管道運(yùn)輸價(jià)格的通知》加快形成“全國(guó)一張網(wǎng)”管輸價(jià)格體系。上游采購(gòu)價(jià)格上漲影響下，2023年各地啟動(dòng)天然氣價(jià)格調(diào)整機(jī)制，終端銷售價(jià)格隨之有所上浮。
　　2022年，國(guó)際天然氣價(jià)格極端上漲背景下，我國(guó)城市燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)商購(gòu)銷價(jià)差收窄，盈利空間進(jìn)一步壓縮，2023年以來(lái)，隨著國(guó)際天然氣供需關(guān)系緩和，盈利表現(xiàn)略有回升。2024年，隨著天然氣市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制逐步完善，我國(guó)城市燃?xì)馄髽I(yè)對(duì)國(guó)際氣價(jià)波動(dòng)的應(yīng)變能力或?qū)⑻嵘?，盈利改善可期；行業(yè)整體財(cái)務(wù)杠桿保持穩(wěn)健，較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力對(duì)其償債能力形成支撐。