>> 國投證券-情緒指標(biāo)重回過熱區(qū)間-240128
| 上傳日期： |
2024/1/28 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲 |
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本期微觀交易溫度計讀數(shù)升至73%
“國投證券固收-債市微觀交易溫度計”讀數(shù)較上期上升4.8個百分點至73%，位于過熱區(qū)間；其中分位值讀數(shù)較上期上升較快的是機構(gòu)杠桿指標(biāo)、商品比價指標(biāo)；此外，當(dāng)前擁擠度高的主要指標(biāo)是超長債換手率、全市場換手率、基金超長債累計買入規(guī)模、貨幣松緊預(yù)期、債券與其他大類資產(chǎn)的比價。
處于過熱區(qū)間的指標(biāo)占比上升
18個微觀指標(biāo)中，本期合計有10個微觀指標(biāo)處于過熱區(qū)間（占比56%）、2個處于偏冷區(qū)間（11%）、6個處于中性區(qū)間（33%）。其中發(fā)生變化的有：市場利差指標(biāo)由上期的中性區(qū)間上升至本期的過熱區(qū)間，機構(gòu)杠桿指標(biāo)則由上期的偏冷升至過熱區(qū)間。
交易類、機構(gòu)行為類指標(biāo)分位值讀數(shù)均上升。分類別來看，本期交易熱度類指標(biāo)的平均分位值讀數(shù)為86%，較上期明顯上升9個百分點；機構(gòu)行為類指標(biāo)的平均分位值讀數(shù)為59%，較上期繼續(xù)上升6個百分點。近兩周來這兩類指標(biāo)分位值讀數(shù)均持續(xù)上升。
超長債換手率持續(xù)位于100%分位
本期交易熱度類指標(biāo)中有60%過熱、20%中性、20%偏冷。其中較上期發(fā)生變化的是機構(gòu)杠桿指標(biāo)，由上期27%分位的偏冷區(qū)間迅速上升至67%的中性區(qū)間，已接近過熱。此外，本周30Y國債換手率指標(biāo)分位值依舊位于100%高位，全市場換手率指標(biāo)分位值也較上期有所提升。
基金超長債買入量分位值近七周均在98%以上
本期機構(gòu)行為類指標(biāo)中有43%過熱、43%中性、14%偏冷，較上期沒有變化。其中基金超長債買入量依然位于100%分位，貨幣松緊預(yù)期指數(shù)分位值則較上期明顯上升。
市場利差分位值回升至過熱區(qū)間
本期利差類指標(biāo)中的市場利差上升至過熱區(qū)間，政策利差則依然位于中性區(qū)間。
商品分位差讀數(shù)快速上升至99%
本期比價類指標(biāo)中有75%過熱、25%中性，較上期無變化，其中商品比價分位值讀數(shù)較上期上升較快。目前除匯率比價指標(biāo)外，其余三個比價指標(biāo)均位于90%以上。
風(fēng)險提示：歷史經(jīng)驗不適用、數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差。
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