>> 國(guó)泰君安期貨-玉米：區(qū)間震蕩-240128
| 上傳日期： |
2024/1/28 |
大?。?/td>
| 2134KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
尹愷宜 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
報(bào)告導(dǎo)讀：
?。?）玉米市場(chǎng)回顧（1.22-1.26）
現(xiàn)貨市場(chǎng)，1月26日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨整體較前一周下跌。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至1月26日，全國(guó)玉米均價(jià)2403.73元/噸，較1月19日當(dāng)周2460.98元/噸下跌57元/噸。山東2250-2450元/噸，河南2360-2430元/噸，河北2290-2400元/噸。黑龍江潮糧折干2050-2200元/噸，吉林深加工玉米主流收購(gòu)2140-2200元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購(gòu)2150-2250元/噸。北方玉米集港價(jià)格2260-2290元/噸，廣東蛇口新糧散船2420-2440元/噸。
期貨市場(chǎng)，1月26日當(dāng)周盤(pán)面反彈。盤(pán)面經(jīng)過(guò)前期下跌，繼續(xù)下探驅(qū)動(dòng)不足，有所反彈?，F(xiàn)貨方面，整體價(jià)格偏弱運(yùn)行，后半周部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格有小幅反彈。玉米主力合約（C2405）最高價(jià)2363元/噸，最低2331元/噸，收盤(pán)價(jià)2358元/噸（前一周收盤(pán)2343元/噸）。玉米淀粉主力2403合約周五收于2854元/噸?；罘矫?，玉米主力C2405合約1月26日基差-58元/噸，前一周（1月19日）為-3元/噸，基差較前一周大幅走弱。
（2）玉米市場(chǎng)展望（1.29-2.2）
1）CBOT玉米震蕩運(yùn)行。玉米市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向南半球天氣、作物生長(zhǎng)狀況、產(chǎn)量前景，尤其是阿根廷玉米和巴西第二輪玉米作物的前景。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)近期預(yù)估玉米產(chǎn)量為1.176億噸，種植面積為2100萬(wàn)公頃。截至1月20日，巴西第一輪玉米播種率為90.4%，落后于去年同期的95.8%，不及四年均值97%。受助于近期干燥的天氣，第一輪玉米收割在大部分產(chǎn)區(qū)已經(jīng)啟動(dòng)，較計(jì)劃基本都有所提前。大豆收割也在部分關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)開(kāi)始，大豆收割進(jìn)度通常會(huì)對(duì)第二輪玉米播種進(jìn)展和玉米單產(chǎn)起到關(guān)鍵作用。大豆作物收割延遲，會(huì)導(dǎo)致部分第二輪玉米錯(cuò)過(guò)理想的播種窗口。截至1月26日，我國(guó)2024年2月交貨美國(guó)玉米進(jìn)口成本2106元/噸附近，廣東港進(jìn)口利潤(rùn)300元/噸以上；巴西玉米2024年2月交貨進(jìn)口成本2100元/噸左右，進(jìn)口成本大幅低于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格，繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口利潤(rùn)變化情況以及買(mǎi)船情況。
2）玉米拍賣(mài)持續(xù)，小麥價(jià)格下跌。中儲(chǔ)糧網(wǎng)共進(jìn)行14場(chǎng)玉米競(jìng)價(jià)采購(gòu)交易，計(jì)劃采購(gòu)數(shù)量153121噸，實(shí)際成交數(shù)量153121噸，成交率100.00%，較上周增長(zhǎng)12.08%；共進(jìn)行4場(chǎng)玉米競(jìng)價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量39858噸，實(shí)際成交數(shù)量36907噸，成交率92.60%，較上周增長(zhǎng)34.97%；共進(jìn)行7場(chǎng)玉米購(gòu)銷雙向競(jìng)價(jià)交易，計(jì)劃交易數(shù)量137170噸，實(shí)際成交數(shù)量127430噸，成交率92.89%，較上周增長(zhǎng)2.06%；共進(jìn)行1場(chǎng)進(jìn)口玉米競(jìng)價(jià)銷售交易，計(jì)劃交易數(shù)量9036噸，實(shí)際成交數(shù)量934噸，成交率10.34%，較上周下降9.39%。截至1月26日，全國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)均價(jià)2767元/噸。春節(jié)前面粉旺季不旺，市場(chǎng)購(gòu)銷主體對(duì)節(jié)后普遍持看空心態(tài)；庫(kù)存多的糧商積極售糧，鎖定利潤(rùn)。粉企謹(jǐn)慎收購(gòu)為主，接連壓低采購(gòu)價(jià)格；部分選擇停收觀望。
3）玉米淀粉庫(kù)存繼續(xù)回落。截至1月26日當(dāng)周，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫(kù)存共計(jì)710200噸，較上期下降28400噸，降幅3.85%，較去年同期降幅19.76%。行業(yè)庫(kù)存壓力明顯緩和，節(jié)日需求的推動(dòng)作用明顯。首先隨著各地春節(jié)備貨的持續(xù)進(jìn)行以及文旅消費(fèi)的帶動(dòng)下，下游食品、制糖、造紙及三粉等行業(yè)需求好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體走貨情況尚可，主要企業(yè)無(wú)明顯庫(kù)存與銷售壓力，挺價(jià)惜售心理強(qiáng)烈。其次下游終端與貿(mào)易商由于庫(kù)存偏低，剛性補(bǔ)庫(kù)需求量增加，采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)。
4）玉米價(jià)格震蕩為主，難以有新驅(qū)動(dòng)出現(xiàn)。周末期間，山東地區(qū)玉米深加工收購(gòu)價(jià)格上漲?；久婵?，玉米售糧進(jìn)度仍然同比偏慢，供應(yīng)壓力仍在釋放過(guò)程中，盤(pán)面經(jīng)過(guò)前期下跌后無(wú)進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)，出現(xiàn)一定反彈，預(yù)計(jì)年前盤(pán)面震蕩為主，關(guān)注售糧進(jìn)度變化
|
|
