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現(xiàn)貨消息：
　　截至1月25日，江蘇甲醇庫存在39.8萬噸，環(huán)比持平，同比下跌3.28%。華東封航影響多數(shù)進口船貨實際卸貨進度。本周江蘇整體庫存持平于上周。本周太倉區(qū)域（平均一個庫區(qū)）平均一天提貨量在2167.14-3181.43噸（1月12日至1月18日太倉（平均一個庫區(qū)）平均一天提貨量在1757.14-3685.71噸），本周太倉整體提貨量環(huán)比下降。目前江蘇可流通貨源在14.5萬噸附近。目前浙江甲醇庫存在23.3萬噸，環(huán)比上漲1.9萬噸，漲幅為8.88%，同比上漲31.63%。目前浙江可流通貨源在0.5萬噸附近。
　　華南方面，目前廣東地區(qū)甲醇庫存在9.4萬噸，環(huán)比減少2.9萬噸，降幅23.58%。較去年同期減少8.74%。其中東莞地區(qū)3.9萬噸附近，廣州地區(qū)庫存在5.3萬噸，珠海地區(qū)0.2萬噸。本周東莞、廣州地區(qū)日均提貨量在5200噸/天附近，整體廣東可流通甲醇貨源7.3萬噸附近。目前福建地區(qū)甲醇庫存10.53萬噸附近，環(huán)比增加0.55萬噸，漲幅5.51%，較去年同比增加88.04%。其中泉港地區(qū)在8.53萬噸附近，廈門在2萬噸附近，目前福建可流通貨源在7萬噸。本周廣西地區(qū)整體庫存較上周略漲，較去年同期下降。
　　策略建議：
　　強基差，短期維持震蕩，節(jié)前多單止盈。高開工但低庫存，甲醇利潤持續(xù)擴張。按照目前一季度甲醇的平衡表評估，整體維持低庫存去庫格局，港口可流通貨源較低，絕對價格持續(xù)維持震蕩。絕對價格的轉(zhuǎn)折大概率仍然要等到港口3月之后實際的累庫壓力兌現(xiàn)。目前市場的主邏輯仍然是以擴張化工品利潤為主。詳細可以重點參考我們在年度策略會《2024年化工品產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配策略》以及甲醇2024年年報中的關(guān)于利潤擴張的邏輯。供應(yīng)持續(xù)增加，但是需求降低。下周內(nèi)地供應(yīng)增加，山西華昱120裝置檢修，重啟卡貝樂85、四川瀘天化40、貴州天賦20裝置預(yù)期重啟。鄰近春節(jié)，整體傳統(tǒng)下游開工快速下滑，需求繼續(xù)走弱。供增需減格局，趨勢仍然偏弱。短期在結(jié)構(gòu)性庫存矛盾之下基差維持強勢。