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本周觀點(diǎn)
　　1)24年重磅智能化、新能源新車有望成為需求催化，關(guān)注高階智駕量產(chǎn)進(jìn)程領(lǐng)先的新勢力車企;2)城市NOA、“通勤模式”上車有望加速催化L3級智駕落地，預(yù)計(jì)25年滲透率或快速提至10%，帶動(dòng)汽零賽道擴(kuò)容。智能化主線下我們關(guān)注:域控、線控制動(dòng)等仍處加速滲透期，且車企技術(shù)布局少，獨(dú)立供應(yīng)商競爭格局佳的細(xì)分賽道，領(lǐng)先企業(yè)包括科博達(dá);新勢力中份額較高，有望深度配套平臺(tái)車型，實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升的企業(yè)，如星宇股份;高階智駕的關(guān)鍵增量部件，包括慣導(dǎo)系統(tǒng)等;3)重卡12月銷售5萬輛，燃?xì)廛囯S冬季氣價(jià)上升需求邊際有所減弱，出口保持增長，銷量同比增速超25%。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1)特斯拉公布23Q4財(cái)報(bào)，Q4總收入同比+3%至251.67億美元,交付同比+20%至48.45萬輛。但全球范圍降價(jià)、AI等研發(fā)項(xiàng)目增加等因素影響利潤表現(xiàn)，毛利率同環(huán)比-6.1/0.3pct至17.6%。公司下一代“低成本”車型則計(jì)劃于25H2在得州工廠率先投產(chǎn)；2）1月以來燃油車折扣率有所回落，豪華/合資/自主品牌折扣率分別環(huán)比-1.5pct-/2.0pct/-0.3pct至24.3%/17.8%/8.2%。新能源車企優(yōu)惠政策則未見收緊，蔚來給予2.4-3.2萬元不等現(xiàn)車優(yōu)惠；零跑維持12月定金優(yōu)惠幅度；理想針對L7/8/9予3.3-3.6萬元優(yōu)惠。當(dāng)前行業(yè)持幣觀望情緒仍較強(qiáng)，關(guān)注節(jié)后產(chǎn)銷回溫，提振板塊表現(xiàn)。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　乘用車板塊看好：1)長安汽車：新車周期及華為合作共振，整體經(jīng)營向好；2)關(guān)注智駕布局較快的小鵬，及渠道開拓、新車發(fā)布積極的比亞迪、理想。零部件板塊推薦智能化賽道+頭部新勢力產(chǎn)業(yè)鏈：1)科博達(dá):車身域控、底盤控制驅(qū)動(dòng)業(yè)績兌現(xiàn)；2)星宇股份:23-24年新能源訂單加速放量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)