>> 華泰證券-通信行業(yè)：4Q持倉持續(xù)回落，關(guān)注板塊配置機(jī)會-240128
| 上傳日期： |
2024/1/28 |
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| 1964KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王興,高名垚 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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本周觀點(diǎn)
市場方面，上周通信（申萬）指數(shù)上漲2.37%，同期滬深300上漲1.96%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.92%。據(jù)我們對公募基金2023年年報的統(tǒng)計，4Q23通信板塊基金前十大重倉中持倉占比2.45%，環(huán)比減少0.43pct；運(yùn)營商、ICT基礎(chǔ)設(shè)施、光模塊等板塊整體獲減持。在數(shù)字中國與AIGC產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下，我們持續(xù)看好三大運(yùn)營商、AI算力基礎(chǔ)設(shè)施等板塊的發(fā)展前景，同時看好5.5G/6G與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。建議關(guān)注：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、上海瀚訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、海格通信。
周專題：通信板塊4Q23持倉占比持續(xù)回落，子板塊內(nèi)部呈現(xiàn)分化
近日公募基金2023年年報披露完畢，根據(jù)我們的統(tǒng)計，4Q23公募基金前十大重倉中通信板塊A股持倉占比2.45%，環(huán)比下降0.43pct，延續(xù)回落態(tài)勢；超配比例為0.12%，較3Q23下降0.38pct。4Q23公募基金減倉運(yùn)營商、ICT基礎(chǔ)設(shè)施，光模塊、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)子板塊內(nèi)部呈現(xiàn)分化，除新易盛、海格通信等個股外整體獲減持。估值層面，2024年1月26日通信（申萬）市盈率TTM為27.47x，系2011年初至今3.5%歷史分位數(shù)。我們持續(xù)看好三大運(yùn)營商、AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展前景，同時看好5.5G/6G與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。
國資委：進(jìn)一步研究將市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績考核
1月24日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會。國資委副主任袁野在會議上表示，2024年要繼續(xù)著力提高央企控股上市公司質(zhì)量，進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核。前期，國資委已經(jīng)推動央企把上市公司的價值實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)納入到上市公司的績效評價體系中，在此基礎(chǔ)上，將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報投資者。
中國移動研究院研制成功星載核心網(wǎng)并完成整星地面測試
據(jù)中國移動研究院1月26日報道，中國移動研究院聯(lián)合產(chǎn)業(yè)合作伙伴面向星上再生模式，共同研制成功星載核心網(wǎng)暨“星元系統(tǒng)”，并完成整星地面測試與空間環(huán)境適應(yīng)性測試。星上再生模式是3GPPR19 NTN標(biāo)準(zhǔn)的重要技術(shù)方向，本次測試表明星載核心網(wǎng)滿足在軌飛行要求，實(shí)現(xiàn)了端到端全鏈路貫通及數(shù)據(jù)穩(wěn)定傳輸，驗(yàn)證了基于星上再生模式的手機(jī)直連低軌衛(wèi)星技術(shù)可行性和星地核心網(wǎng)組網(wǎng)架構(gòu)的正確性，對手機(jī)直連低軌衛(wèi)星研究與應(yīng)用推廣、標(biāo)準(zhǔn)演進(jìn)具有重要意義。
3Q23中國公有云市場：阿里云大幅下降，移動云顯著提升
據(jù)C114通信網(wǎng)1月23日報道，IDC發(fā)布了《中國公有云服務(wù)市場（2023年第三季度）跟蹤》報告。報告顯示，2023年第三季度，中國公有云（IaaS+PaaS）市場規(guī)模為535.66億元，相比去年同期增加了72.1億元。從供應(yīng)商來看，領(lǐng)頭羊阿里云的市場份額大幅下降，從去年同期的32.5%下降至26.7%。阿里云丟掉的市場被華為云、天翼云、移動云三家分食。其中，移動云市場份額從去年同期的5.5%顯著增長至8.3%，收入同比增長74.6%，達(dá)到44.33億元。
風(fēng)險提示：中美貿(mào)易摩擦加劇；云廠商資本開支投入不及預(yù)期；5G發(fā)展不及預(yù)期。
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