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策略摘要
　　玻璃純堿：玻璃產(chǎn)量目前處于歷年同期高位水平，高利潤(rùn)情況下企業(yè)生產(chǎn)積極性較高?？紤]到春節(jié)庫(kù)存的必然累積，疊加節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)節(jié)前價(jià)格將維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。純堿由于價(jià)格波動(dòng)及后市預(yù)期影響，節(jié)前備貨情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，考慮到純堿供需逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)換，價(jià)格重心繼續(xù)下移，但盤面貼水較大，建議謹(jǐn)慎參與，緊密跟蹤供給端的變化，及時(shí)作出策略方向調(diào)整。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　玻璃方面，本周玻璃主力合約2405震蕩上漲，收盤價(jià)為1849元/噸，環(huán)比上漲91元/噸，漲幅5.18%?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)周均價(jià)2020元/噸，環(huán)比上周下跌6元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格呈下降趨勢(shì)。供應(yīng)方面，本周浮法玻璃企業(yè)開工率為83.88%，環(huán)比增加0.19%，產(chǎn)能利用率為85.24%，環(huán)比持平。庫(kù)存方面，本周全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存3197.7萬重箱，環(huán)比增加1.24%。利潤(rùn)方面，全國(guó)浮法玻璃平均利潤(rùn)477元/噸，環(huán)比增加7元/噸，整體需求偏弱。整體來看，目前玻璃產(chǎn)量處于歷年同期高位水平，高利潤(rùn)情況下企業(yè)生產(chǎn)積極性較高。需求端，北方地區(qū)需求明顯減少，有廠家陸續(xù)推出冬儲(chǔ)政策，部分外發(fā)貨源增多；南方地區(qū)下游訂單陸續(xù)進(jìn)入收尾階段，深加工訂單較前期明顯下降，原片企業(yè)整體庫(kù)存低位，考慮到春節(jié)庫(kù)存的必然累積，疊加節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)節(jié)前價(jià)格將維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。
　　純堿方面，本周純堿主力合約2405高開拉漲后回落，收盤價(jià)為1993元/噸，環(huán)比上漲86元/噸，漲幅4.51%。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)華北、華東地區(qū)純堿市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，價(jià)格下跌50-150元/噸。供應(yīng)方面，本周純堿開工率為87.04%，環(huán)比減少2.59%，本周純堿產(chǎn)量67.76萬噸，環(huán)比減少2.89%。需求方面，本周純堿整體出貨率為103.85%，環(huán)比降低1.51%。庫(kù)存方面，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存40.62萬噸，環(huán)比減少7.28%，去庫(kù)明顯。近期部分純堿生產(chǎn)設(shè)備出現(xiàn)問題，產(chǎn)量受到影響，目前設(shè)備問題正在解決。需求端，輕堿需求好轉(zhuǎn)，低價(jià)成交活躍，重堿按需采購(gòu)，原料純堿庫(kù)存維持7-13天不等，由于純堿價(jià)格波動(dòng)及后市預(yù)期影響，節(jié)前備貨情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，考慮到純堿供需逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)換，價(jià)格重心繼續(xù)下移，但盤面貼水較大，建議謹(jǐn)慎參與，緊密跟蹤供給端的變化，及時(shí)作出策略方向調(diào)整。
　　■策略
　　玻璃方面：偏強(qiáng)震蕩
　　純堿方面：偏弱震蕩
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　房地產(chǎn)政策、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況等。