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策略摘要
　　目前鋼材淡季特征比較明顯，鋼材利潤不佳影響復產進度，鐵水產量雖然有所回升但增幅不足，后期需要通過增產保證節(jié)后消費需求，而鋼廠提產的關鍵在于利潤修復，當前盤面已經給予成材利潤擴張，后期需要關注鋼廠實際利潤修復情況和提產進度，從而評判節(jié)后鋼材供需的演化過程。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　本周，鋼材市場價格有所攀升，整體價格重心有效上移，市場情緒有所回暖，但貿易商采購較為謹慎疊加臨近春節(jié)假期，很多工地放假，成交表現(xiàn)較差。通過本周鋼聯(lián)公布的五大材數(shù)據(jù)來看：本周五大材整體產量有所上升，消費下降，庫存繼續(xù)增加，其中螺紋和熱卷分化較為明顯，螺紋產銷雙降，熱卷產銷雙升且累庫幅度有所下降。至本周五收盤，螺紋主力合約2405收于3973元/噸，環(huán)比上漲1.69%，熱卷主力合約2405收于4102元/噸，環(huán)比上漲1.81%。
　　供給方面：本周Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率76.82%，環(huán)比上周增加0.59%，同比去年增加0.13%；高爐煉鐵產能利用率83.5%，環(huán)比增加0.52%，同比減少0.65%；鋼廠盈利率26.41%，環(huán)比持平，同比減少6.06%；日均鐵水產量223.29萬噸，環(huán)比增加1.38萬噸，同比減少3.28萬噸。
　　消費方面：本周鋼聯(lián)公布最新五大成材大口徑周度表觀需求799.93萬噸，周度環(huán)比減少25.76萬噸，其中螺紋表觀需求185.32萬噸，周環(huán)比減少32.23萬噸，熱卷表觀消費293.67萬噸，周環(huán)比減少12.46萬噸。本周五大品種表觀消費除熱卷和中板外，其余品種環(huán)比均有一定下降。
　　庫存方面：本周Mysteel調研全國五大成材大口徑庫存周環(huán)比增加60.89萬噸，其中螺紋庫存周環(huán)比增加41.57萬噸，熱卷庫存周環(huán)比增加3.6萬噸，在傳統(tǒng)淡季市場以剛性需求為主，投機情緒不高，建材有所累庫，板材累庫幅度有所下降。
　　綜合來看：宏觀方面，央行降準有效的提振了市場情緒，加之城中村改造項目持續(xù)推進，2024年有望以更大力度進行城市更新等，整體宏觀發(fā)力帶動了市場信心指數(shù)的回暖?；久娣矫妫壳疤幱诠┬桦p弱格局，季節(jié)性淡季特征明顯，供需矛盾整體不大。本周鋼材繼續(xù)累庫，但熱卷累庫幅度并不大，且需求有所回升，整體供需情況優(yōu)于螺紋。目前鋼材淡季特征比較明顯，鋼材利潤不佳影響復產進度，鐵水產量雖然有所回升但增幅不足，后期需要通過增產保證節(jié)后消費需求，而鋼廠提產的關鍵在于利潤修復，當前盤面已經給予成材利潤擴張，后期需要關注鋼廠實際利潤修復情況和提產進度，從而評判節(jié)后鋼材供需的演化過程。
　　■策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權：無
　　■風險
　　鋼材檢修情況、需求走弱程度、鋼材出口和冬儲強度等。