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 1月25日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企指出，房地產產業(yè)鏈條長、涉及面廣，對國民經濟具有重要影響，金融業(yè)責無旁貸，必須大力支持。保持房地產信貸整體穩(wěn)定，滿足合理融資需求。將召開相關工作部署會，更加精準支持房地產項目合理融資需求。我們認為，政策表態(tài)積極下，內需板塊回暖可期。當前國內部分家居企業(yè)已進入估值洼地、性價比凸顯。
　　歐派家居：估值位于歷史底部，零售大家居模型逐步跑通中。截止2024年1月26日，歐派家居PETTM為13X。當前，歐派所處的家居行業(yè)承受內需疲軟消費降級、地產不景氣、行業(yè)生態(tài)轉型傳統(tǒng)單品零售門店表現(xiàn)不佳等諸多壓力。歐派積極進行組織、制度、管理方式變革，從原來的品類經營轉入城市經營模式，全國三大事業(yè)部同時經營歐派、鉑尼思的品牌及其渠道，內部管理持續(xù)精簡提效，適應行業(yè)新生態(tài)。目前歐派終端有超7000家門店，大家居戰(zhàn)略指引下，引導經銷商合理配置資源，增加對線上、拎包等渠道的投入，攤薄綜合引流成本，改善終端門店的盈利水平。我們認為，隨著二手房及存量舊改/局改的占比提升、市場競爭加劇，歐派主動迎變趁早調整，基于歐派自身的穩(wěn)健管理基礎和扎實架構底蘊、歐派大家居的品牌力產品力渠道力交付力，其將引導新一輪家居服務模式變革，當前位置積極推薦。
　　我們認為，外需方面，利率下行疊加庫存消化補庫抬頭，海外需求有望迎來釋放。出口行情持續(xù)向好，建議關注出口板塊機會。
　　嘉益股份是國內領先的不銹鋼杯壺制造商，公司注重研發(fā)投入，自主研發(fā)核心技術，不斷提升產品競爭力，2017-2022年研發(fā)費用率持續(xù)保持在3%以上。2018-2022年，公司產品產銷率分別為97.8%/96.2%/104.7%/92.0%/99.8%，均維持在90%以上。截至23H1，公司通過IPO募集資金建設的“年產1000萬只不銹鋼真空保溫杯生產基地建設項目”進度62%。2023年6月，公司公告擬發(fā)行可轉債募資約1億元繼續(xù)完善1000萬只保溫杯產能建設，同時募資約2億元投入越南1350萬只保溫杯產能建設。公司計劃于23年底完成越南工廠基建、設備調試、產品試生產，努力促成24年一季度出貨，24年底實現(xiàn)滿產能力。該項目建成后.公司將新增年產1350萬只不銹鋼真空保溫器皿的生產能力，有效突破因現(xiàn)有產能不足造成的發(fā)展瓶頸，滿足下游市場不斷增長的需求，保障公司業(yè)務規(guī)模的擴張。
　　風險提示：地產政策放松不及預期，終端需求不及預期，行業(yè)競爭加劇，原材料價格大幅波動。