>> 華泰期貨-鉛日報：基本面暫無明顯變動，鉛價震蕩運行-240131
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
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| 575KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
受春節(jié)假期影響，鉛上下游企業(yè)陸續(xù)開始減產(chǎn)放假，預計后續(xù)消費走弱，對鉛價上方造成壓力，但原料端廢電瓶價格居高不下，或為鉛價提供一定的成本支撐，短期建議高拋低吸思路為主。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為10.27美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降25元/噸至16125元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲10元/噸至25元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-55元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲30元/噸至-55元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲30元/噸至-55元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-25元/噸，廢電動車電池較前一交易日持平為9950元/噸，廢白殼較前一交易日持平為9150元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9700元/噸。
期貨方面：1月30日滬鉛主力合約開于16255元/噸，收于16240元/噸，較前一交易日跌15元/噸，全天交易日成交38957手，較前一交易日減少10001手，全天交易日持倉66601手，較前一交易日減少4006手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16335元/噸，最低點達到16175元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16255元/噸，收于16270元/噸，較昨日午后收盤漲30元/噸，夜間震蕩。
近日鉛市場維持供需雙弱，基本面暫無明顯變動，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)陸續(xù)開始放假。供應方面，進口礦成交極少，市場觀望情緒濃厚。國內(nèi)鉛精礦市場延續(xù)偏緊，鉛精礦加工費處于低位。河南地區(qū)個別冶煉廠接到限產(chǎn)通知，產(chǎn)量小幅下滑；安徽地區(qū)再生鉛企業(yè)限產(chǎn)解除，鉛錠供應階段性恢復，而內(nèi)蒙古地區(qū)多家煉廠停產(chǎn)，江蘇、河南地區(qū)煉廠多數(shù)維持正常生產(chǎn)。消費方面，下游節(jié)前備庫基本完成，部分地區(qū)的工人開始返鄉(xiāng)，預計鉛蓄電池企業(yè)開工率降幅將進一步擴大。
庫存方面：截至1月29日，SMM鉛錠庫存總量為4.35萬噸，較上周同期減少0.25萬噸。截止1月30日，LME鉛庫存為111175噸，較上一交易日增加525噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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