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23年公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)1.96~2.17億元，同比+40~+55%
　　公司發(fā)布23年業(yè)績(jī)預(yù)告：23年公司歸母凈利潤(rùn)為1.96~2.17億元，同比+40~+55%，扣非歸母凈利潤(rùn)為1.73~1.94億元，同比+70~+90%，EPS為1.04~1.16元，考慮公司配套重要車型訂單情況以及公司裝備業(yè)務(wù)的在手訂單情況，我們調(diào)整23/24/25年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)為2.1/3.3/4.3億元（原值為2.2/3.3/4.3億元），WIND一致預(yù)期下可比公司PE估值為16倍，我們給予公司24EPE 16倍，對(duì)應(yīng)股價(jià)為26.88元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　23Q4公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為0.42~0.63億元，環(huán)比-35%~-2%
　　23年公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)高增，歸母凈利潤(rùn)同比+40~+55%，主要系公司23年裝備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯，以及汽零部分產(chǎn)品開始量產(chǎn)供貨，分解來看，23Q4公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為0.42~0.63億元，環(huán)比-35%~-2%，環(huán)比有所下滑，Q3公司模具出口部分毛利率有提升以及裝備業(yè)務(wù)訂單確認(rèn)存在季度波動(dòng)，23Q4利潤(rùn)環(huán)比略有下滑或系裝備業(yè)務(wù)訂單確認(rèn)的周期波動(dòng)、汽零業(yè)務(wù)量產(chǎn)爬坡中所致，考慮到公司裝備業(yè)務(wù)在手訂單充足、汽零業(yè)務(wù)按計(jì)劃推進(jìn)產(chǎn)能爬坡，我們看好公司后續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性。
　　裝備制造業(yè)務(wù)受益客戶擴(kuò)容和新車型較多，訂單飽滿奠定利潤(rùn)豐厚基礎(chǔ)
　　裝備制造業(yè)務(wù)為公司的基本盤，基本覆蓋了強(qiáng)勢(shì)外資車企、主流自主品牌、T客戶以及國(guó)內(nèi)新勢(shì)力車企，疊加奇瑞和蔚來等客戶擴(kuò)張業(yè)務(wù)、新增了越南印度新勢(shì)力新海外客戶，公司在手訂單飽滿，且公司訂單確認(rèn)收入一般需要14-24個(gè)月，業(yè)績(jī)釋放的確定性較強(qiáng)。往后看，車企平臺(tái)化造車趨勢(shì)明顯、積極轉(zhuǎn)向電動(dòng)智能化進(jìn)而投放更多新車型，公司的裝備制造業(yè)務(wù)有望跟隨行業(yè)擴(kuò)容而持續(xù)向上。
　　跨界輕量化汽零得以驗(yàn)證，看好定點(diǎn)放量打開第二增長(zhǎng)曲線
　　公司深度配套奇瑞，輕量化產(chǎn)品線由基礎(chǔ)的沖壓件向動(dòng)總殼體和一體壓鑄延伸，獲得奇瑞星紀(jì)元ES、智界S7等車型的鋁合金一體化壓鑄件、沖焊零部件等產(chǎn)品訂單，驗(yàn)證公司從沖壓模具向一體壓鑄等車身壓鑄件的跨界可行性，目前公司一體壓鑄獲4款車型定點(diǎn)，2款在23Q4量產(chǎn)，2款在24年量產(chǎn)，我們看好公司開發(fā)更多客戶和新產(chǎn)品：1）公司受益于沖壓模具廠商比單一壓鑄件廠商更早介入車型設(shè)計(jì)開發(fā)，潛在客戶合作黏性更強(qiáng)，2）公司深耕白車身自動(dòng)化產(chǎn)線，有鋁材料和大型件制造know-how積累，以及奇瑞項(xiàng)目的量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)；3）處于安徽汽車集群中心，貼近核心車企產(chǎn)能基地，有大型結(jié)構(gòu)件運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新客戶拓展不及預(yù)期；原材料漲價(jià)超預(yù)期；技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。