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公司發(fā)布2023年年度業(yè)績(jī)預(yù)告。2023年全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.00~6.80億元（YoY-60.0%~-64.7%）；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.36~5.16億元（YoY-68.3%~-73.2%）。2023Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.04~0.76億元（YoY-100.6%~-86.8%）；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)-0.86~-0.06億元（YoY-116.6%~-101.1%）。
　　公司掃地機(jī)錯(cuò)失3000價(jià)格帶產(chǎn)品導(dǎo)致2023銷量承壓，期待新品推出份額回升。洗地機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邊際加劇，關(guān)注公司筑底節(jié)奏。（1）科沃斯品牌：根據(jù)奧維云網(wǎng)線上線下數(shù)據(jù)匯總為全渠道數(shù)據(jù)（下同），掃地機(jī)行業(yè)Q4銷量131.59萬臺(tái)（YoY+13.0%）、均價(jià)3466元（YoY+5.8%）；其中科沃斯23Q4銷量38.83萬臺(tái)（YoY-11.1%）、均價(jià)3925元（YoY+5.3%）、市占率29.51%（YoY-8.0pcts）。據(jù)奧維云網(wǎng)2023年全渠道數(shù)據(jù)，行業(yè)銷量327.57萬臺(tái)（YoY+1.32%），均價(jià)3307元（YoY+4.2%）；其中科沃斯2023銷量101.93萬臺(tái)（YoY-10.4%）、均價(jià)3978元（YoY +2.8%）、市占率31.12%（YoY-4.1pcts），公司2023年在產(chǎn)品策略上錯(cuò)失3000元價(jià)格帶，導(dǎo)致份額下降，期待2024年具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的新品推出，助力公司份額回歸。（2）添可品牌：據(jù)奧維云網(wǎng)全渠道數(shù)據(jù)，23Q4洗地機(jī)行業(yè)銷量145.07萬臺(tái)（YoY+19.8%）、均價(jià)2404元（YoY-16.7%）；其中添可銷量66.20萬臺(tái)（YoY+1.7%）、均價(jià)2646元（YoY -13.3%）、市占率45.63%（YoY-10.3pcts）。競(jìng)品率先帶動(dòng)行業(yè)降價(jià)，期待公司份額企穩(wěn)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)分別同比-63.5%、+109.3%、+48.1%，參考可比公司估值以及掃地機(jī)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，給予公司24年P(guān)E 20x，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值45.00元/股，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，掃地機(jī)滲透率不及預(yù)期，匯率大幅波動(dòng)。