久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告：業(yè)績超預(yù)期。1）公司預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利10.09~10.85億元，同比增48%~59%，業(yè)績超預(yù)期（我們此前預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)9億元），扣非歸母凈利9.94~10.7億元，同比增48%~59%。2）測算2023Q4歸母凈利2.5-3.3億元，同比增19%-55%，Q3為2.5億；扣非歸母凈利2.5~3.3億元，同比15%~50%。3）公司公告解釋增長原因包括：a）中蒙市場基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，二連浩特、甘其毛都口岸進(jìn)出口貨量均創(chuàng)歷史新高。b）非洲市場業(yè)務(wù)版圖持續(xù)拓展：2023年剛果金卡薩項(xiàng)目正式投入運(yùn)營；公司加快布局非洲業(yè)務(wù)版圖，先后投資迪洛洛項(xiàng)目、贊比亞薩卡尼亞項(xiàng)目、收購非洲本土跨境運(yùn)輸企業(yè)，進(jìn)一步打開非洲業(yè)務(wù)成長空間。c）中亞市場前景廣闊未來可期：公司憑借霍爾果斯口岸區(qū)位優(yōu)勢，完成二期擴(kuò)建，業(yè)績穩(wěn)步增長。
　　我們發(fā)布公司三篇系列研究，從商業(yè)模式到成長邏輯到市場空間多維度進(jìn)行了分析，我們再次強(qiáng)調(diào)：重視公司非洲市場，非?？臻g。我們觀察公司在非洲市場的布局與推進(jìn)：1）卡薩項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)通車，當(dāng)?shù)赝ㄜ囆枨蟠蟆?）迪洛洛項(xiàng)目：與公司第二大股東紫金礦業(yè)合資，第二條礦產(chǎn)資源大通道建設(shè)項(xiàng)目落地。3）贊比亞項(xiàng)目：公司未來將打通薩卡尼亞口岸至贊比亞口岸17KM道路，并建設(shè)運(yùn)營贊比亞口岸，完成后或?qū)⑦M(jìn)一步提升通車量與通關(guān)效率。4）收購非洲本土跨境運(yùn)輸企業(yè)，依靠車隊(duì)平臺進(jìn)一步開展非洲大物流運(yùn)輸，并且開展自營非洲陸路運(yùn)輸業(yè)務(wù)。新收購車隊(duì)500多輛車，屬于頭部規(guī)模，可強(qiáng)化公司礦產(chǎn)資源運(yùn)輸可控。
　　我們看好公司作為礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈自主可控需求下的重要產(chǎn)業(yè)鏈參與者，成長邏輯愈發(fā)清晰。我們認(rèn)為在中資礦產(chǎn)企業(yè)全球化拓展的過程中，嘉友國際為其提供物流基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營及綜合物流服務(wù)將獲得長期成長，同時(shí)我們認(rèn)為中資礦產(chǎn)企業(yè)與中資物流企業(yè)在攜手打造礦產(chǎn)資源自主安全可控大通道具備天然的合作基礎(chǔ)與空間，亦是公司作為其中重要參與者，能夠享受時(shí)代紅利。在剛果（金），紫金礦業(yè)（持有公司約17%股權(quán)）重要銅礦山投產(chǎn)，給嘉友國際帶來重要合作機(jī)遇。
　　投資建議：1）盈利預(yù)測：我們上調(diào)公司23-25年歸母凈利預(yù)測至預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利分別為10.3、12.4、14.9億元（原預(yù)測為9、11.5、13.8億元），對應(yīng)EPS分別為1.47、1.78、2.13元，對應(yīng)PE分別為12、10、9倍。2）投資建議：我們維持原有估值方式，即參考過去三年平均PE，給予公司2024年預(yù)計(jì)利潤16倍PE，對應(yīng)一年期目標(biāo)市值199億元，目標(biāo)價(jià)28.5元，預(yù)期較現(xiàn)價(jià)有56%空間，強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)推”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑等。