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今日發(fā)現(xiàn)
　　FOMC會(huì)議刪除進(jìn)一步加息措辭，暗示不會(huì)很快降息
　　觀點(diǎn)分享：
　　今日凌晨召開1月FOMC會(huì)議，鮑威爾多次強(qiáng)調(diào)balance一詞，會(huì)議聲明開頭強(qiáng)調(diào)希望達(dá)到最大就業(yè)和長期通脹2%的目標(biāo)，兩者正在往均衡方向發(fā)展，對(duì)于利率調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)謹(jǐn)慎考量未來的數(shù)據(jù)并平衡風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策的姿態(tài)明顯從之前的緊縮轉(zhuǎn)向中性。發(fā)布會(huì)中，鮑威爾認(rèn)為政策利率很可能已達(dá)到本輪緊縮周期的峰值，在今年的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)開始回調(diào)政策限制（即降息）可能是合適的。這句話很重要，強(qiáng)調(diào)了利率已達(dá)頂點(diǎn)且24年會(huì)降息，當(dāng)然我們已經(jīng)從23年下半年的利率維持不變就已經(jīng)知道了這個(gè)事實(shí)，但也基本排除了通脹反彈可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)再度加息或者不降息的任何猜測(cè)，至少在現(xiàn)在沒有看到通脹反彈的風(fēng)險(xiǎn)。至于未來的降息時(shí)間，鮑威爾意外地明確了3月可能不是降息開始的基準(zhǔn)時(shí)間，F(xiàn)ED watch顯示對(duì)降息的預(yù)期3月回落至30%，但是5月預(yù)計(jì)必會(huì)降息。資產(chǎn)表現(xiàn)上，黃金美元利率表現(xiàn)都不明顯，美股大幅跳水，或是受到3月不降息的預(yù)期調(diào)整，美股之前因龍頭財(cái)報(bào)表現(xiàn)良好以及利率轉(zhuǎn)向預(yù)期再創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)在有所回吐此前漲幅。
　　所長首推
　　生豬：期現(xiàn)背離運(yùn)行，等待現(xiàn)貨印證。
　　春節(jié)前河南、山東、湖北、安徽、江蘇等四季度疫情影響較明顯區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格快速上漲，達(dá)到17500-18000元/噸區(qū)間，現(xiàn)貨升水3月合約超3000元/噸，主要由于市場(chǎng)計(jì)價(jià)節(jié)后淡季跌價(jià)及交割貼水預(yù)期，短期期現(xiàn)嚴(yán)重背離，需要等待現(xiàn)貨印證。綜合來看，節(jié)前飼料端反饋春節(jié)備貨進(jìn)度不及預(yù)期，反映散戶端壓欄相對(duì)有限，集團(tuán)場(chǎng)高價(jià)出欄積極性明顯提升，節(jié)前銷售進(jìn)度加速完成，若節(jié)后現(xiàn)貨跌幅不及預(yù)期，基差維度存在修復(fù)空間。
　　LPG：倉單壓力仍然較大，但強(qiáng)預(yù)期對(duì)盤面有所支撐，預(yù)計(jì)盤面低位震蕩。
　　昨日，PG盤面大幅走弱，我們認(rèn)為是倉單集中注銷月將至對(duì)盤面大量倉單的反饋，而非基本面的影響，因此內(nèi)外盤走勢(shì)也出現(xiàn)劈叉，內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步走弱。外盤方面，基本面呈現(xiàn)出供減需增的格局，昨日的CP價(jià)格上調(diào)出臺(tái)也反映了近期基本面的轉(zhuǎn)好。中東1-3月有碼頭檢修，整體出貨量明顯減少，美國則因休斯頓大霧天氣，港口反復(fù)關(guān)閉，出貨也受到影響，整體供應(yīng)呈現(xiàn)收緊預(yù)期。而需求方面隨著近期運(yùn)費(fèi)的大幅走弱，市場(chǎng)買興有所提升，且PG對(duì)石腦油比價(jià)大幅走弱，日韓地區(qū)有意采購丙烷作為裂解原料，需求端有所提振。反觀國內(nèi)市場(chǎng)，近期商品量較高，到港量也維持高位，港口呈現(xiàn)累庫趨勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)較為疲軟。臨近倉單集中注銷月，近期也有大量倉單注冊(cè)，對(duì)于盤面形成了一定的壓力，因此02、03合約承壓。整體來看，預(yù)計(jì)內(nèi)盤在倉單的壓力下預(yù)計(jì)仍然維持弱勢(shì)，整體維持低位震蕩格局，因海外強(qiáng)預(yù)期的支撐，3-4合約仍將呈現(xiàn)反套走勢(shì)。