>> 申萬宏源-晨會報告-240201
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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| 1168KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李敏杰 |
| 下載權(quán)限： |
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今日重點推薦
“十大金股組合”——2024年第二期（2024/2/1—2024/2/29）
本期策略判斷：籌碼尚未出清，等待底部夯實。當(dāng)前市場面臨著性價比已經(jīng)出清，但籌碼結(jié)構(gòu)（尤其是景氣賽道和科技主題方向）尚未出清的矛盾。短期市場超跌反彈，高股息風(fēng)格占優(yōu)：一方面“市值管理納入央企考核”，中特估又見密集催化；另一方面央行降準(zhǔn)降息，“中美貨幣政策差異趨于收斂”表態(tài)打開后續(xù)貨幣政策的想象空間。而中期來看，2024年基本面趨勢上行方向相對稀缺，當(dāng)下仍處于超跌反彈范疇，市場底部夯實仍需要時間。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、個股業(yè)績不及預(yù)期等。
(聯(lián)系人：王勝)
白酒全年穩(wěn)健收官食品分化零食景氣——食品飲料2023年報業(yè)績前瞻
投資分析意見：市場在低預(yù)期下進(jìn)入旺季驗證期，白酒整體需求不強(qiáng)，但地區(qū)、結(jié)構(gòu)、品牌分化明顯；大眾品有節(jié)日剛需，環(huán)比12月動銷改善?？紤]到當(dāng)前估值水平、分紅水平和中長期的結(jié)構(gòu)性空間，頭部公司已具備性價比和中長期價值。白酒行業(yè)，展望全年，在穩(wěn)增長政策和經(jīng)濟(jì)內(nèi)生修復(fù)的雙重作用下，消費需求有望企穩(wěn)回升?，F(xiàn)階段相對看好高端酒、強(qiáng)區(qū)域頭部企業(yè)，中期關(guān)注具備長期競爭力、且調(diào)整較充分的底部品種。核心推薦：貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒、迎駕貢酒、今世緣；關(guān)注五糧液、水井坊、古井貢酒。大眾品，成本壓力已逐步緩解并將繼續(xù)改善，需求恢復(fù)尚需時間，看好兩類公司，一類是調(diào)整較充分、估值處歷史低位、分紅率可觀的頭部公司，二是行業(yè)成長空間廣闊、公司治理優(yōu)秀且能積極捕捉消費者和渠道的變化、創(chuàng)新產(chǎn)品和銷售模式，估值/市值相對合理的成長品種。核心推薦：雙匯發(fā)展、勁仔食品、伊利股份、鹽津鋪子、中炬高新、安井食品；關(guān)注青島啤酒、天味食品、洽洽食品。
核心假設(shè)風(fēng)險：食品安全問題，經(jīng)濟(jì)下行影響白酒及大眾品需求。
(聯(lián)系人：呂昌/周緣)
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