>> 財通證券-比亞迪(002594)業(yè)績預(yù)告同比高增長，持續(xù)擴大規(guī)模優(yōu)勢-240201
| 上傳日期： |
2024/2/1 |
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| 772KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，2023年實現(xiàn)歸母凈利潤290~310億元，同比+74.46~+86.49%；2023年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤274~297億元，同比+75.22~+89.92%。2023Q4實現(xiàn)歸母凈利潤76.33~96.33億元，同比+4.4%~+31.76%；2023Q4實現(xiàn)扣非歸母凈利潤80.51~103.51億元，同比+10.70%~+42.32%。
規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)擴大+強大的產(chǎn)業(yè)鏈成本控制能力，盈利實現(xiàn)大幅改善：汽車業(yè)務(wù)方面：公司憑借品牌力的不斷提升、出海銷量的快速增長、持續(xù)擴大的規(guī)模優(yōu)勢和強大的產(chǎn)業(yè)鏈成本控制能力，盈利實現(xiàn)大幅改善。手機部件及組裝業(yè)務(wù)方面：受益于海外大客戶業(yè)務(wù)份額提升及安卓客戶需求回暖、新能源汽車和新型智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)高速增長，產(chǎn)能利用率明顯提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，盈利能力顯著改善。
發(fā)布整車智能戰(zhàn)略，引領(lǐng)智能化發(fā)展新方向：1月16日，2024比亞迪夢想日正式舉辦，重點發(fā)布了新能源汽車智能化發(fā)展全新戰(zhàn)略。整車智能的實現(xiàn)一方面得益于公司全棧自研、垂直整合帶來的戰(zhàn)略優(yōu)勢；另一方面公司在電動化領(lǐng)域的積累，為整車智能打下堅實的基礎(chǔ)。在智能駕駛領(lǐng)域，公司L2級智能駕駛搭載量位居中國第一，“天神之眼”高階智能駕駛輔助系統(tǒng)量產(chǎn)交付，同時還成為全國首個獲得L3級測試牌照的汽車企業(yè)。
投資建議：我們預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤293.39/393.34/519.29億元。對應(yīng)PE分別為16.94/12.64/9.57倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：智能化發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險。
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