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事件
　　2月1日，財(cái)政部公布2023年財(cái)政收支情況。2023年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入216784億元，同比增長(zhǎng)6.4%，全國(guó)一般公共預(yù)算支出274574億元，同比增長(zhǎng)5.4%。
　　點(diǎn)評(píng)：“穩(wěn)增長(zhǎng)”三步走正在進(jìn)行，財(cái)政已然加力，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注資金落地情況
　　財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)力度不減，12月廣義財(cái)政支出維持較高強(qiáng)度。12月，廣義財(cái)政支出當(dāng)月同比13.1%，較11月提升7個(gè)百分點(diǎn)；全年來(lái)看，2023年廣義財(cái)政支出同比增長(zhǎng)1.3%、低于年初5.9%的預(yù)算；但10月以來(lái)，廣義財(cái)政支出已持續(xù)加力，重點(diǎn)對(duì)基建、科技等領(lǐng)域加大支出力度。
　　2023年四季度以來(lái)，穩(wěn)增長(zhǎng)“三步走”正在進(jìn)行。從2023年10月人大常委會(huì)批準(zhǔn)增發(fā)萬(wàn)億國(guó)債，至2023年12月PSL新增3500億元、單月新增規(guī)模僅次于2014年12月和2022年11月，再到2024年初地方重大項(xiàng)目開工及披露時(shí)間提前，穩(wěn)增長(zhǎng)加碼由增發(fā)財(cái)政資金、“準(zhǔn)財(cái)政”放量到地方項(xiàng)目加快落地，形成“三步走”。
　　財(cái)政資金已然加力下，后續(xù)重點(diǎn)觀察資金落地情況。當(dāng)前，8000多億元增發(fā)萬(wàn)億國(guó)債已于2023年12月下旬下達(dá)至地方，三大政策行為地方“三大工程”項(xiàng)目頻頻授信，多個(gè)經(jīng)濟(jì)大省重大項(xiàng)目于2024年初提早開工等。穩(wěn)增長(zhǎng)后續(xù)或需重點(diǎn)關(guān)注各地項(xiàng)目具體部署，及基建類高頻指標(biāo)反映的實(shí)物工作量形成情況。
　　重申觀點(diǎn)：2023年四季度以來(lái)，財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)已然加力，廣義財(cái)政支出維持較高強(qiáng)度，對(duì)基建等領(lǐng)域加大支持。眼下，穩(wěn)增長(zhǎng)“三步走”正在進(jìn)行，由增發(fā)萬(wàn)億國(guó)債、“準(zhǔn)財(cái)政”放量到地方項(xiàng)目均加快落地。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注財(cái)政資金落地、形成實(shí)物工作量情況，一是增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目建設(shè)、二是地方“三大工程”具體部署、三是地方重大項(xiàng)目規(guī)劃等。
　　常規(guī)跟蹤：廣義財(cái)政支出維持較高強(qiáng)度，廣義財(cái)政收入下滑主因基數(shù)影響
　　12月廣義財(cái)政支出維持較高強(qiáng)度。12月，廣義財(cái)政支出當(dāng)月同比13.1%，較11月提升7個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)同比1.3%、較11月提升近2個(gè)百分點(diǎn)；一般財(cái)政支出當(dāng)月同比8.3%，累計(jì)同比5.5%、較11月提升0.5個(gè)百分點(diǎn)；政府性基金支出12月當(dāng)月同比24.2%，累計(jì)同比-8.4%、較11月降幅收窄近5個(gè)百分點(diǎn)。從預(yù)算完成進(jìn)度看，12月廣義財(cái)政支出進(jìn)度為5.4%、高于過(guò)去五年平均水平5.1%，2023年支出預(yù)算完成度為95.7%、低于過(guò)去五年平均的97.3%。
　　12月廣義財(cái)政收入增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，主因基數(shù)效應(yīng)影響。2023年12月，廣義財(cái)政收入同比-1.2%，兩年復(fù)合同比4.2%、較11月的4.8%略有回落，全年累計(jì)同比2.1%。12月，一般財(cái)政收入當(dāng)月同比-8.4%、兩年復(fù)合同比21.5%；政府性基金收入同比6.2%、兩年復(fù)合同比-6.2%。從預(yù)算完成進(jìn)度看，12月廣義財(cái)政收入進(jìn)度為12%、高于過(guò)去五年平均水平11.2%，2023年全年收入預(yù)算完成度為97.4%、低于過(guò)去五年平均的100%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，政策落地效果不及預(yù)期。