>> 中泰國際-環(huán)保新能源及公共事業(yè)行業(yè)更新：政策支持環(huán)保行業(yè)，鈾價(jià)上漲利好礦商-240201
| 上傳日期： |
2024/2/2 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周健鋒 |
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12月份環(huán)保、火電及核電明顯優(yōu)于大盤
2023年12月份除了光伏及風(fēng)電以外的環(huán)保新能源及公共事業(yè)行業(yè)普遍優(yōu)于大盤，。環(huán)保行業(yè)跑贏恒指9.0個(gè)百分點(diǎn)，因?yàn)樾袠I(yè)具短期防守性。火電板塊跑贏恒指12.1個(gè)百分點(diǎn)，主因12月份全國規(guī)模上工業(yè)火電發(fā)電量同比上升9.3%，增速高于11月的6.3%。核電板塊跑贏恒指17.5個(gè)百分點(diǎn)，主因鈾價(jià)持續(xù)上升。
發(fā)電量加快增長，火電增長理想
2023年12月全國規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長8.0%至8,290億千瓦時(shí)，同比增長率與11月的8.4%相若，且高于8、9、10月的1.1%、7.7%、5.2%。2023年全年全國規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長5.2%至8.9萬億千瓦時(shí)，增長率高于2022年的2.2%。
分發(fā)電來源看，12月火電同比上升9.3%，增速高于11月的6.3%。水電同比增長2.5%，增長率低于11月的5.4%。風(fēng)電同比增長7.4%，但增長率環(huán)比大幅下降19.2個(gè)百分點(diǎn)。太陽能同比增長17.2%，增長率低于11月的35.4%。核電同比下跌4.2%，差于11月的同比下2.4%。
政策支持環(huán)保行業(yè)中長期發(fā)展
《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)美麗中國建設(shè)的意見》政策文件近期出臺(tái)，重申中央注重綠色發(fā)展的決心。這可支持環(huán)保行業(yè)中長期持續(xù)發(fā)展。我們提議加強(qiáng)關(guān)注環(huán)保板塊。
另外，中國香港將于今年8月1日起實(shí)施按袋收費(fèi)形式的垃圾征費(fèi)政策。我們預(yù)計(jì)部份居民及工商業(yè)用戶為了降低棄置垃圾支出，將更積極將一些垃圾交給政府委托的回收服務(wù)商，例如碧瑤綠色(1397 HK)。本地垃圾回收行業(yè)可望提速增長。
鈾價(jià)持續(xù)上漲有利鈾礦行業(yè)
1月底氧化鈾現(xiàn)貨價(jià)為100.0美元/磅，較12月底上升9.9%，同比上升98.0%。鈾價(jià)持續(xù)上漲有利天然鈾礦商，但卻會(huì)增加核電發(fā)電商的運(yùn)營成本。提議關(guān)注鈾礦行業(yè)。
個(gè)股關(guān)注
華電國際(1071 HK)：2023年業(yè)績預(yù)計(jì)理想。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2023年股東凈利潤同比增長35倍至42倍至41.5億至49..8億元人民幣。隨著煤價(jià)下行及容量電價(jià)機(jī)制引入，2024年業(yè)務(wù)有望持續(xù)亮麗。
中廣核礦業(yè)(1164 HK)：全球正重投核電發(fā)展，鈾價(jià)持續(xù)上漲至高水平。公司按現(xiàn)貨價(jià)掛鉤形式向母公司中廣核集團(tuán)出售自產(chǎn)鈾，可受惠于鈾價(jià)升浪。
粵豐環(huán)保(1381 HK)：核心業(yè)務(wù)(垃圾焚燒發(fā)電)穩(wěn)健發(fā)展，運(yùn)營收入占比增加，支持2023-25年公司毛利率上漲。輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)(環(huán)衛(wèi))加快擴(kuò)張。繼2023年6月中標(biāo)32.6億元人民幣25年期河北省曲陽縣環(huán)衛(wèi)合同后，2024年1月中標(biāo)17.9億元人民幣25年期安徽省碭山縣環(huán)衛(wèi)合同。
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