久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　1月地方債發(fā)行規(guī)?？傮w較上年12月有所上升，凈融資規(guī)模小幅上升，凈融資較去年1月同期大幅下降，發(fā)行類型以再融資專項(xiàng)債與新增一般債為主。1月地方債共計(jì)發(fā)行3844億元，凈融資規(guī)模為2586億元，較去年同期減少3814億元。1月共有18個(gè)省份發(fā)行地方債，其中廣東、山東、四川發(fā)行規(guī)模位列前三。
　　 1月地方債發(fā)行結(jié)構(gòu)以再融資專項(xiàng)債與新增一般債為主，分別占當(dāng)月地方債發(fā)行總量的34.8%與30.8%。新增專項(xiàng)債主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施以及社會(huì)事業(yè)，占比分別為43%、34%和10%。
　　 1月發(fā)行的地方債平均期限較2023年12月有所下降，1月平均發(fā)行期限為8.7年，比上年12月減少1.5年。具體來(lái)看，1月新增一般債和新增專項(xiàng)債的平均發(fā)行期限分別為8.3年和16.6年，再融資專項(xiàng)債和再融資一般債的平均發(fā)行期限分別為7.7年和6.3年。
　　一級(jí)利差方面，1月地方債總體發(fā)行利差為10.83bp，較上年12月縮窄7.03bp。3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期較上月變化幅度為-0.90bp、-5.56bp、-9.55bp、-5.52bp、-23.30bp、-9.57bp、-12.51bp。分地區(qū)來(lái)看，內(nèi)蒙古、江西和云南利差水平較高，分別為19.75bp、18.75bp和15.44bp。
　　二級(jí)市場(chǎng)方面，我們以月頻方式計(jì)算了2018年以來(lái)的所有地方債單券利差，并采用相應(yīng)范圍內(nèi)的個(gè)券利差中位數(shù)形成了全國(guó)和各省市的不同發(fā)行期限和總體利差走勢(shì)圖。根據(jù)測(cè)算，地方債總體二級(jí)利差為19.11bp，相較2023年12月縮窄0.11bp。分區(qū)域來(lái)看，1月內(nèi)蒙古、云南、遼寧的利差水平在前三，分別為24.06bp、23.92bp和23.60bp，深圳的利差水平最低，為8.66bp。
　　 1月地方債成交額較上月有所上升，平均成交價(jià)格降低。截至1月底，地方債成交額15918億元，相較上年12月增加了2276億元，較去年同期增加190.77%。1月地方債平均成交價(jià)格為103.01元，較上年12月有所下降，但高于去年同期。分地區(qū)看，廣東、山東與浙江的成交額位列前三，分別為1383.75億元、1369.25億元和933.23億元。
　　成交期限方面，1月地方債平均成交期限為12.11年，較上年12月下降。10年期、7年期和5年期的地方債成交額位居前三，分別為3621.91億元、3081.96億元和2831.94億元。此外，從換手率看，中長(zhǎng)期限的地方債成交較為活躍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：信息提取有誤；地方債發(fā)行計(jì)劃統(tǒng)計(jì)疏漏或不及時(shí)；地方債發(fā)行規(guī)模不達(dá)預(yù)期或超預(yù)期；資金投向分類不合理；假設(shè)不合理致使預(yù)測(cè)有偏。