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投資要點(diǎn)：
　　大類資產(chǎn)1季度配置信號(hào)。根據(jù)2023年12月底的最新數(shù)據(jù)，信用利差和期限利差均發(fā)出收窄信號(hào)，Q1宏觀環(huán)境預(yù)測(cè)結(jié)果為Inflation。
　　大類資產(chǎn)2月?lián)駮r(shí)信號(hào)。根據(jù)2024年1月底的最新數(shù)據(jù)，股票市場(chǎng)2024年2月信號(hào)為中性，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因子發(fā)出正向信號(hào)，風(fēng)險(xiǎn)情緒因子發(fā)出負(fù)向信號(hào)。債券市場(chǎng)2024年2月信號(hào)為中性，其中利率和風(fēng)險(xiǎn)情緒因子均發(fā)出正向信號(hào)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹因子均發(fā)出負(fù)向信號(hào)。
　　行業(yè)輪動(dòng)1月表現(xiàn)。使用行業(yè)歷史基本面、預(yù)期基本面、情緒面、量?jī)r(jià)技術(shù)面、宏觀經(jīng)濟(jì)等維度的因子對(duì)各行業(yè)打分，分別構(gòu)建復(fù)合因子策略及單因子多策略。1月復(fù)合因子策略的超額收益為5.98%；單因子多策略的超額收益為1.92%。
　　行業(yè)輪動(dòng)2月觀點(diǎn)。單因子多策略推薦配置的多頭行業(yè)為通信、電子、計(jì)算機(jī)、石油石化和鋼鐵。復(fù)合因子策略推薦的多頭行業(yè)為通信、傳媒、汽車、綜合和紡織服裝。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模型失效風(fēng)險(xiǎn)、因子失效風(fēng)險(xiǎn)、海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。