>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：織機(jī)開工大幅下降，但滌絲累庫壓力偏小-240204
| 上傳日期： |
2024/2/4 |
大?。?/td>
| 2793KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
左前明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
國內(nèi)外重點(diǎn)煉化項(xiàng)目價差跟蹤：截至2月2日當(dāng)周，國內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目價差為2506.41元/噸，環(huán)比變化+16.69元/噸（+0.67%）；國外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目價差為1472.13元/噸，環(huán)比變化+137.26元/噸（+10.28%）。截至2月2日當(dāng)周，布倫特原油周均價為81.12美元/桶，環(huán)比變化+0.36%。
【煉油板塊】本周前期，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁及中國降準(zhǔn)刺激經(jīng)濟(jì)，且IMF上調(diào)2024年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，導(dǎo)致原油需求預(yù)期上升，加之地緣政治及美國原油庫存下降導(dǎo)致原油供應(yīng)收緊，助推原油價格小幅上行；周內(nèi)后期，EIA美國商業(yè)原油庫存意外增加，且原油產(chǎn)量大幅增長，供應(yīng)擴(kuò)張打壓市場情緒，疊加美聯(lián)儲透露信息顯示3月降息概率下降打擊市場風(fēng)險偏好、巴以有望達(dá)成和解等因素，國際原油價格大幅下跌。成品油方面，本周國內(nèi)汽柴油油價格價差小幅上行，航煤價格價差小幅下跌，國外成品油價格價差普漲。
【化工板塊】本周乙烯及芳烴鏈產(chǎn)品價格小幅上行，丙烯鏈產(chǎn)品價格偏穩(wěn)。本周聚乙烯產(chǎn)品價格價差小幅上行。EVA方面，本周供給端偏穩(wěn)定，需求端因臨近假期，整體表現(xiàn)較為一般，但成本端乙烯價格持續(xù)走高，產(chǎn)品價格價差小幅上行。本周純苯持續(xù)去庫，需求端下游開工率整體上漲，積極儲備春節(jié)貨源，帶動產(chǎn)品價格價差小幅上行。苯乙烯、聚丙烯本周產(chǎn)品價格價差小幅上行。丙烯腈、聚碳酸酯產(chǎn)品價格價差維穩(wěn)。本周MMA產(chǎn)品開工負(fù)荷有所提升，市場供給稍有增加，需求端由于臨近春節(jié)假期，部分下游停工放假，供需矛盾下，產(chǎn)品價格價差大幅下行。
【聚酯板塊】聚酯上游方面，PX產(chǎn)品價格價差小幅下行。MEG方面，本周乙二醇市場供應(yīng)量較為穩(wěn)定，疊加港口庫存持續(xù)下降，帶動產(chǎn)品價格小幅上行。PTA產(chǎn)品價格小幅上行，單噸凈利潤有所改善。滌綸長絲方面，本周供給端隨著工人陸續(xù)返鄉(xiāng)，部分長絲企業(yè)存不同程度的裝置檢修、減產(chǎn)操作，市場整體供給量有所下滑，即便下游開工負(fù)荷大幅下降，但整體產(chǎn)品價格小幅上行，盈利有所改善，累庫壓力偏小。滌綸短纖價格小幅下行，行業(yè)虧損依舊。聚酯瓶片價格小幅上行，盈利有所改善。
6大煉化公司漲跌幅：截止2024年2月2日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為榮盛石化（-6.11%）、恒力石化（-9.11%）、東方盛虹（-4.28%）、恒逸石化（-6.37%）、桐昆股份（-12.99%）、新鳳鳴（-7.87%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（-9.37%）、恒力石化（-12.91%）、東方盛虹（+0.21%）、恒逸石化（-8.18%）、桐昆股份（-25.18%）、新鳳鳴（-18.38%）。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端表現(xiàn)不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
|
|
